愛奇藝（IQ.US）的高質(zhì)量增長(zhǎng)，正在持續(xù)深化。

5月16日，愛奇藝發(fā)布2023年第一季度財(cái)報(bào)。期內(nèi)，公司總營(yíng)收達(dá)83億元（單位：人民幣，下同），同比增長(zhǎng)15%，創(chuàng)歷史最佳表現(xiàn)；基于非美國(guó)通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則財(cái)務(wù)指標(biāo)（以下簡(jiǎn)稱Non-GAAP）運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)增至10億元，連續(xù)六個(gè)季度實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)。

(相關(guān)資料圖)

其他財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)同樣亮眼。2023年一季度，愛奇藝會(huì)員數(shù)量達(dá)1.29億，規(guī)模創(chuàng)新高；會(huì)員收入增至55億，同比增長(zhǎng)24%。與此同時(shí)，愛奇藝在線廣告營(yíng)收14億元，同比增長(zhǎng)5%，這主要得益于效果廣告的增長(zhǎng)；內(nèi)容發(fā)行和其他營(yíng)收分別實(shí)現(xiàn)收入7.27億元和6.70億元。

核心財(cái)務(wù)指標(biāo)表現(xiàn)優(yōu)良，向市場(chǎng)傳達(dá)愛奇藝持續(xù)向好的信號(hào)。

進(jìn)入盈利正循環(huán)

愛奇藝正進(jìn)入優(yōu)質(zhì)內(nèi)容供給積極、會(huì)員規(guī)模增長(zhǎng)和盈利釋放的正循環(huán)。

提質(zhì)增效、回歸內(nèi)容創(chuàng)作本質(zhì)等，已成長(zhǎng)視頻行業(yè)存量時(shí)代下的新趨勢(shì)。愛奇藝順應(yīng)行業(yè)趨勢(shì)，優(yōu)質(zhì)內(nèi)容持續(xù)輸出，尤其是《狂飆》成就愛奇藝上半年劇集市場(chǎng)的“高光”時(shí)刻。

據(jù)悉，《狂飆》打破平臺(tái)多項(xiàng)歷史記錄，成為愛奇藝成立以來(lái)熱播期會(huì)員收入TOP1劇集。除了《狂飆》之外，《浮圖緣》《回來(lái)的女兒》《我們的日子》《顯微鏡下的大明之絲絹案》《歸路》等優(yōu)質(zhì)內(nèi)容的積極供給，使得愛奇藝在整體市場(chǎng)份額、頭部作品數(shù)量、內(nèi)容口碑等方面均有明顯的領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，可謂Q1劇集市場(chǎng)的最大贏家。

云合數(shù)據(jù)顯示，2023年Q1愛奇藝劇集正片有效播放367億（占到全網(wǎng)47%市場(chǎng)份額），同比上漲30%；有效播放市場(chǎng)份額和同比漲幅均為全網(wǎng)最高。值得關(guān)注的是，愛奇藝劇集和獨(dú)播劇集市占率連續(xù)第五個(gè)季度保持第一。

在爆款內(nèi)容和多樣化內(nèi)容組合的帶動(dòng)下，愛奇藝會(huì)員收入和規(guī)模增長(zhǎng)雙雙迎來(lái)新高峰。2023年第一季度，愛奇藝月度平均單會(huì)員收入（ARM）為14.35元，環(huán)比有所增長(zhǎng)。愛奇藝日均訂閱會(huì)員數(shù)達(dá)1.29億，較上季度凈增超1700萬(wàn)，連續(xù)兩個(gè)季度實(shí)現(xiàn)環(huán)比凈增超千萬(wàn)，打破了愛奇藝有史以來(lái)的增長(zhǎng)紀(jì)錄。在此情況下，愛奇藝會(huì)員服務(wù)收入高達(dá)55億元。

會(huì)員規(guī)模加速增長(zhǎng)，帶動(dòng)公司盈利大幅提升。2023年第一季度，愛奇藝運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)為8.59億元，運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)率為10%；上年同期運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)為9340萬(wàn)元，運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)率為1%。第一季度歸屬于愛奇藝的凈利潤(rùn)為6.18億元，同比勁增265.7%；Non-GAAP歸屬于愛奇藝的凈利潤(rùn)為9.40億元。

盈利能力增強(qiáng)的同時(shí)，愛奇藝的現(xiàn)金流和資產(chǎn)負(fù)債表健康均有提升。截至2023年3月31日，公司有現(xiàn)金、現(xiàn)金等價(jià)物、限制現(xiàn)金、短期投資和長(zhǎng)期限制現(xiàn)金計(jì)入預(yù)付款項(xiàng)等資產(chǎn)達(dá)63億元，其中運(yùn)營(yíng)現(xiàn)金流連續(xù)4個(gè)季度增長(zhǎng)。

此外，愛奇藝在最近一年內(nèi)的總?cè)谫Y額度將近19億美元，幾乎可以認(rèn)定此前市場(chǎng)最為擔(dān)憂的債務(wù)問題已經(jīng)解決。輕裝上陣，愛奇藝能更專注于公司運(yùn)營(yíng)。

智通財(cái)經(jīng)APP認(rèn)為，優(yōu)質(zhì)內(nèi)容供給—會(huì)員規(guī)?！麧?rùn)正循環(huán)才是愛奇藝釋放利潤(rùn)的核心動(dòng)力，且這一循環(huán)正處在快速釋放期。從這個(gè)角度來(lái)看，愛奇藝盈利能力具備一定可持續(xù)性。

深耕原創(chuàng)內(nèi)容迎收獲期

愛奇藝于2014年推出自制策略，近10年來(lái)在時(shí)間、資金、技術(shù)、人才等多方面持之以恒投入，為用戶提供最具吸引力的內(nèi)容。2023年一季度重點(diǎn)上新內(nèi)容中自制內(nèi)容占比達(dá)70%，自制內(nèi)容已成為內(nèi)容供給和收入貢獻(xiàn)的主力軍，可見自制策略進(jìn)入收獲期。

智通財(cái)經(jīng)APP認(rèn)為，愛奇藝目前已經(jīng)形成一套成熟高效的內(nèi)容生產(chǎn)機(jī)制，疊加平臺(tái)強(qiáng)大的運(yùn)營(yíng)能力，具備批量化打造優(yōu)質(zhì)內(nèi)容能力。

首先內(nèi)容制作方面，愛奇藝具備選題上的洞察力優(yōu)勢(shì)。2022年熱播劇集如《人世間》《風(fēng)吹半夏》《警察榮譽(yù)》等，更多聚焦真實(shí)生活、小人物命運(yùn)，產(chǎn)生的共鳴度高。在內(nèi)容創(chuàng)作規(guī)律和中國(guó)娛樂消費(fèi)市場(chǎng)審美的精準(zhǔn)把握方面，愛奇藝無(wú)疑具備相對(duì)明顯的優(yōu)勢(shì)。

其次，內(nèi)容精細(xì)化運(yùn)營(yíng)，提升平臺(tái)內(nèi)容運(yùn)營(yíng)效率，是愛奇藝能夠穩(wěn)定持續(xù)頭部?jī)?nèi)容供給的另一保障。分劇場(chǎng)運(yùn)營(yíng)模式有利于在某一個(gè)賽道持續(xù)深耕，不斷拓展內(nèi)容深度，從而能產(chǎn)出更多細(xì)分領(lǐng)域內(nèi)的佳作，提高內(nèi)容成功率。比如迷霧劇場(chǎng)的《回響》《塵封十三載》收獲良好口碑、戀戀劇場(chǎng)《蒼蘭訣》的爆款產(chǎn)生，均離不開對(duì)細(xì)分內(nèi)容賽道的挖掘與運(yùn)營(yíng)。

值得一提的是，智能制作正在更熟練地應(yīng)用于推動(dòng)影視行業(yè)從決策、管理到制作、分發(fā)全流程的轉(zhuǎn)型升級(jí)。愛奇藝積極探索AIGC多方面應(yīng)用場(chǎng)景，已經(jīng)搭建出相關(guān)影視工業(yè)化的支持系統(tǒng)，驅(qū)動(dòng)生產(chǎn)效率進(jìn)一步提高。

2023年2月15日，愛奇藝宣布與百度達(dá)成戰(zhàn)略合作，通過百度“文心一言”模型共同探索AIGC應(yīng)用場(chǎng)景，AIGC戰(zhàn)略將幫助愛奇藝釋放更多的潛力，進(jìn)一步拓展愛奇藝內(nèi)容創(chuàng)意，提升內(nèi)容制作效率和質(zhì)量以及用戶體驗(yàn)的同時(shí)降低生產(chǎn)成本，提升內(nèi)容項(xiàng)目 ROI，提升其影視工業(yè)化程度。

可以預(yù)見的是，科技工業(yè)化內(nèi)容制作能力初顯，保障優(yōu)質(zhì)內(nèi)容可持續(xù)供給。進(jìn)入二季度，愛奇藝表示將繼續(xù)推出更多高品質(zhì)自制內(nèi)容?！秾幇踩鐗?mèng)》《蓮花樓》《長(zhǎng)風(fēng)渡》《七時(shí)吉祥》等古裝大劇將陸續(xù)開播。自制電影、兒童和動(dòng)漫等領(lǐng)域也將有多樣化的內(nèi)容上線。

同時(shí)，愛奇藝自制綜藝開始在二季度密集回歸，《種地吧》《哈哈哈哈哈3》《喜歡你我也是4》正在熱播，王牌綜藝《萌探探探案3》《中國(guó)說唱巔峰對(duì)決2023》等近期也已上線。精品自制內(nèi)容儲(chǔ)備豐富，有望持續(xù)驅(qū)動(dòng)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。

總之，當(dāng)前，愛奇藝原創(chuàng)內(nèi)容迎來(lái)收獲期，助推其實(shí)現(xiàn)盈利正循環(huán)。長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，持續(xù)產(chǎn)出高質(zhì)量原創(chuàng)內(nèi)容的能力，已成為愛奇藝的核心競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)和長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展的驅(qū)動(dòng)力。科技工業(yè)化內(nèi)容制作保障優(yōu)質(zhì)內(nèi)容強(qiáng)供給，看好其后續(xù)作品兌現(xiàn)增量。

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