長城證券發(fā)布研究報告稱，隨著積極推動新型網(wǎng)絡體系、算網(wǎng)融合等關鍵技術的演進，利好算力基礎設施的持續(xù)深度部署，充分帶動產(chǎn)業(yè)鏈上下游投資機會。此外，隨著以IPv6演進技術的發(fā)展，分段路由、網(wǎng)絡切片、應用感知網(wǎng)絡及網(wǎng)絡智能化不斷成熟落地，有利于促進云計算和網(wǎng)絡協(xié)同發(fā)展，從而進一步深化行業(yè)融合應用。

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相關標的：

運營商：中國移動(600941.SH)、中國電信(601728.SH)、中國聯(lián)通(600050.SH)；

主設備商&服務器：中興通訊(000063.SZ)、浪潮信息(000977.SZ)、紫光股份(000938.SZ)、星網(wǎng)銳捷(002396.SZ)；

光模塊：天孚通信(300394.SZ)、中際旭創(chuàng)(300308.SZ)、華工科技(000988.SZ)、新易盛(300502.SZ)；

PCB/載板：滬電股份(002463.SZ)、深南電路(002916.SZ)、興森科技(002436.SZ)、世運電路(603920.SH)、崇達技術(002815.SZ)；

物/車聯(lián)網(wǎng)：美格智能(002881.SZ)、移遠通信(603236.SH)、廣和通(300638.SZ)、鼎通科技(688668.SH)、瑞可達(688800.SH)、電連技術(300679.SZ)；

工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)：工業(yè)富聯(lián)(601138.SH)、東方國信(300166.SZ)、三旺通信(688618.SH)、東土科技(300353.SZ)、賽意信息(300687.SZ)、中控技術(688777.SH)、寶信軟件(600845.SH)；

云計算：優(yōu)刻得(688158.SH)；

衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)：萬通發(fā)展(600246.SH)、海格通信(002465.SZ)、航天宏圖(688066.SH)、中科星圖(688568.SH)。

長城證券主要觀點如下：

基礎設施能力持續(xù)增強，技術創(chuàng)新取得顯著突破：文件指出，到2025年底，要加快網(wǎng)絡基礎設施及應用基礎設施升級步伐，積極助力網(wǎng)絡中國和數(shù)字中國建設。基礎設施能力方面，基礎電信企業(yè)面向行業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型需求，加快骨干網(wǎng)、城域網(wǎng)、5G網(wǎng)絡升級改造，持續(xù)推進新型數(shù)據(jù)中心建設，打造超過1000個支持“IPv6+”技術能力的承載網(wǎng)絡、企業(yè)/園區(qū)網(wǎng)絡和數(shù)據(jù)中心;技術創(chuàng)新方面，在基于IPv6和“IPv6+”的新型網(wǎng)絡體系、算力網(wǎng)絡、確定性網(wǎng)絡、網(wǎng)絡內(nèi)生安全和綠色節(jié)能等創(chuàng)新領域取得顯著突破，部分重點方向的技術能力國際領先。該行認為，隨著積極推動新型網(wǎng)絡體系、算網(wǎng)融合等關鍵技術的演進，利好算力基礎設施的持續(xù)深度部署，充分帶動產(chǎn)業(yè)鏈上下游投資機會。

不斷升級云服務等網(wǎng)絡架構，深化行業(yè)融合應用：文件指出，截止至2025年底，在企業(yè)組網(wǎng)和上云等場景中，新增用戶開通的IP專線業(yè)務50%以上采用分段路由等創(chuàng)新技術，在重點行業(yè)應用實現(xiàn)20個以上應用標桿，涉及政務應用、智慧金融、智慧能源、智慧交通、智慧教育與智能制造等六個下游行業(yè)，不斷升級云服務、企業(yè)專網(wǎng)等技術發(fā)展，持續(xù)促進數(shù)據(jù)中心、云服務與企業(yè)專網(wǎng)與人工智能、大數(shù)據(jù)、網(wǎng)絡安全等技術深度融合，深化行業(yè)應用標桿案例。該行認為，隨著以IPv6演進技術的發(fā)展，分段路由、網(wǎng)絡切片、應用感知網(wǎng)絡及網(wǎng)絡智能化不斷成熟落地，有利于促進云計算和網(wǎng)絡協(xié)同發(fā)展，從而進一步深化行業(yè)融合應用。

風險提示：技術商業(yè)化落地不及預期；政策力度不及預期；市場推進不及預期;宏觀經(jīng)濟環(huán)境惡化風險。

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