據(jù)市場預(yù)計，隨著首相岸田文雄的能源補(bǔ)貼開始生效，日本通脹有望從峰值水平大幅回落，這將讓投資者試圖判斷日本央行對核心通脹路徑是否正確的情況變得更加復(fù)雜。目前市場預(yù)計，將于北京時間周五7:30公布的日本東京通脹數(shù)據(jù)將顯示，2月核心CPI同比漲幅將從1月份的40年高點(diǎn)放緩整整一個百分點(diǎn)，至3.3%。

根據(jù)市場觀察人士的評論，高于預(yù)期的數(shù)據(jù)可能會提振對日本央行政策調(diào)整的押注，而弱于預(yù)期的數(shù)字則會助長鴿派押注。

東京價格的放緩可能會反映在3月晚些時候公布的全國性數(shù)據(jù)上。政府的能源措施，包括對家庭電費(fèi)約20%的補(bǔ)貼，預(yù)計將是物價增長減速的主要因素。

(資料圖)

幾個月來，經(jīng)濟(jì)學(xué)家已經(jīng)意識到補(bǔ)貼可能帶來的影響，但他們?nèi)孕枰治鰯?shù)據(jù)，以了解日本央行是否準(zhǔn)確判斷了基本趨勢及其政策反應(yīng)。

SMBC日興證券高級經(jīng)濟(jì)學(xué)家Koya Miyamae表示：“毫無疑問，東京的通脹率將大幅下降，但重要的是看會下降多少。”

Miyamae表示，如果數(shù)據(jù)達(dá)到3.5%或更高，這表明通脹勢頭比預(yù)期更強(qiáng)勁。他補(bǔ)充道，如果這一數(shù)據(jù)在3.1%左右或更低，則表明市場疲軟。

到目前為止，日本央行認(rèn)為其關(guān)鍵通脹指標(biāo)將在從4月開始的一年內(nèi)放緩至2%以下，并在接下來的財年平均低于這一水平。但部分分析師認(rèn)為，就像過去全球許多央行行長的想法，日本央行也存在低估通脹趨勢的風(fēng)險。

三菱日聯(lián)金融集團(tuán)駐東京首席日本策略師、前日本央行官員Takahiro Sekido表示，東京CPI數(shù)據(jù)“可能證實(shí)通脹壓力，事實(shí)上，我們實(shí)際上看到商品價格在我們的日常生活中不斷上漲，因為企業(yè)一直在以漸進(jìn)的速度提高價格。關(guān)于日本央行將改變當(dāng)前貨幣寬松政策的猜測揮之不去”。

雖然，此前被提名為日本央行行長的植田和男在國會聽證會上多次表示，日本央行目前應(yīng)該繼續(xù)實(shí)施寬松政策。但鑒于市場預(yù)期日本央行將根據(jù)數(shù)據(jù)做出決策，東京CPI數(shù)據(jù)的意外可能會引發(fā)有關(guān)日本央行調(diào)整政策路徑的猜測。根據(jù)掉期市場的數(shù)據(jù)，交易員繼續(xù)為日本央行政策轉(zhuǎn)向進(jìn)行定價。

SMBC Nikko的Miyamae表示：“植田和男似乎強(qiáng)調(diào)了監(jiān)控潛在通脹的必要性，我認(rèn)為他指的是核心-核心通脹和工資?！彼A(yù)計，這一指標(biāo)將在10月份左右放緩至2%以下。

“但這并不一定意味著植田和男今年不會采取任何行動，因為收益率曲線控制計劃的副作用正在累積，”他表示，“植田和男可以在不推進(jìn)政策正常化的情況下進(jìn)行調(diào)整?！?/p>

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