家得寶(HD.US)和沃爾瑪(WMT.US)將于2月21日(周二)發(fā)布第四季度收益報(bào)告，這將讓投資者更廣泛地了解目前美聯(lián)儲(chǔ)政策對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)消費(fèi)的影響。從估值的角度來(lái)看，這兩只股票的交易相對(duì)于過(guò)去都有吸引力，但家得寶似乎更有優(yōu)勢(shì)。

(相關(guān)資料圖)

家得寶Q4業(yè)績(jī)預(yù)期

家得寶第四季度每股收益預(yù)計(jì)為3.26美元，同比增長(zhǎng)1%。該季度銷售額預(yù)計(jì)為359.1億美元，與去年同期持平。Zacks預(yù)測(cè)驚喜數(shù)據(jù)表明，家得寶第四季度利潤(rùn)預(yù)計(jì)或?qū)⑦_(dá)到Zacks共識(shí)預(yù)期，與最準(zhǔn)確的共識(shí)預(yù)期3.26美元持平。

到2023財(cái)年結(jié)束時(shí)，家得寶的每股收益預(yù)計(jì)將增長(zhǎng)7%，達(dá)到16.64美元，而2022年的每股收益預(yù)計(jì)為15.53美元，2024財(cái)年收益預(yù)計(jì)將再增長(zhǎng)1%。不過(guò)，上個(gè)季度的盈利預(yù)期修正幅度有所下降。

總的來(lái)說(shuō)，23財(cái)年的銷售額預(yù)計(jì)將增長(zhǎng)4%，24財(cái)年的銷售額預(yù)計(jì)基本持平，為1585.1億美元。更令人印象深刻的是，2024財(cái)年的銷售額預(yù)計(jì)將比大流行前的2019年水平增長(zhǎng)46%，屆時(shí)銷售額將達(dá)到1082億美元。

沃爾瑪Q4業(yè)績(jī)預(yù)期

沃爾瑪?shù)谒募径鹊氖找骖A(yù)計(jì)為每股1.52美元，與去年同期基本持平。第四季度銷售額預(yù)計(jì)為1596.6億美元，同比增長(zhǎng)4%。沃爾瑪?shù)谒募径壤麧?rùn)預(yù)計(jì)可能將略高于預(yù)期，最準(zhǔn)確的共識(shí)預(yù)期是每股1.54美元，Zacks共識(shí)預(yù)期是每股1.52美元。

沃爾瑪目前預(yù)計(jì)2023財(cái)年結(jié)束時(shí)每股收益為6.08美元，比22財(cái)年每股收益6.46美元下降約6%，2024財(cái)年收益預(yù)計(jì)將反彈，至每股6.49美元，增長(zhǎng)6%。然而，沃爾瑪四季度的盈利預(yù)期也有所下降。

目前預(yù)計(jì)，沃爾瑪在23財(cái)年的銷售額將增長(zhǎng)6%，24財(cái)年將再增長(zhǎng)3%，達(dá)到6273億美元。2024財(cái)年將比大流行前的2019年水平增長(zhǎng)22%，屆時(shí)將達(dá)到5144億美元。

業(yè)績(jī)與估值

過(guò)去一年，沃爾瑪6%的漲幅跑贏了標(biāo)普500指數(shù)(下跌7%)和家得寶(下跌8%)。然而，在過(guò)去10年里，家得寶包括股息在內(nèi)的總回報(bào)率(+505%)輕松超過(guò)了標(biāo)普500指數(shù)和沃爾瑪(+159%)。

從估值的角度來(lái)看，這兩只股票的交易相對(duì)于過(guò)去都有吸引力，但家得寶似乎更有優(yōu)勢(shì)。

家得寶的股價(jià)為每股317美元，為預(yù)期收益的18.9倍，高于行業(yè)平均水平12.2倍。然而，家得寶是公認(rèn)的行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者，其股價(jià)比10年來(lái)的市盈率高點(diǎn)28.1倍時(shí)低33%，比市盈率21.2倍的股價(jià)中位數(shù)低11%。

相比之下，沃爾瑪?shù)墓蓛r(jià)為每股146美元，為預(yù)期收益的22.5倍，遠(yuǎn)高于11.7倍的行業(yè)平均水平，盡管它也是行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者。沃爾瑪?shù)墓蓛r(jià)較其10年來(lái)的市盈率高點(diǎn)28.1倍時(shí)低20%，但較市盈率18.3倍的股價(jià)中位數(shù)高23%。

股息

股息總是吸引投資者，家得寶和沃爾瑪都在這方面表現(xiàn)突出。沃爾瑪目前是優(yōu)質(zhì)紅利股，連續(xù)25年提股息率，該公司昨天宣布，將在2023年將股息提高2%，至每股2.24美元。雖然沃爾瑪在2024年(連續(xù)50年)預(yù)計(jì)將再次提高股息，即將成為股息之王，但家得寶的收益率也令人滿意。家得寶2.37%的年股息收益率高于沃爾瑪?shù)?.55%，也高于標(biāo)普500指數(shù)的1.18%。

沃爾瑪和家得寶的股票將在本周發(fā)布收益報(bào)告前在Zacks的評(píng)級(jí)為“持有”。他們股票的上漲很大程度上將取決于他們所能提供的指引，這些指引也將讓人們對(duì)當(dāng)前美國(guó)消費(fèi)者行為有更廣泛的了解。

在經(jīng)濟(jì)不確定性和通貨膨脹率上升的背景下，如果更多的消費(fèi)者繼續(xù)選擇這家零售商作為節(jié)省或減少支出的選擇，沃爾瑪將從中受益。這與庫(kù)存和運(yùn)營(yíng)成本的持續(xù)改善共同存在。在普遍嚴(yán)峻的經(jīng)營(yíng)環(huán)境下，有效地管理成本對(duì)家得寶來(lái)說(shuō)也很關(guān)鍵，同時(shí)通脹對(duì)消費(fèi)者對(duì)家裝產(chǎn)品需求的影響也有望減輕。

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