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【天天熱聞】高盛:全球并購將在2023年下半年復蘇

盡管經(jīng)濟增長放緩且信貸市場疲軟,但高盛集團(GS.US)的頂級交易撮合者看好2023年下半年全球并購(M&A)的復蘇。


【資料圖】

隨著經(jīng)濟預測變得更加悲觀,這家華爾街巨頭的高管,包括聯(lián)合管理其全球銀行和市場部門的Dan Dees和Jim Esposito表示,他們已經(jīng)做好了在融資市場放松時復蘇的準備,他們認為復蘇最早可能在2023年下半年開始。

Dealogic的數(shù)據(jù)顯示,2022年全球并購價值從2021年創(chuàng)紀錄的5.91萬億美元下滑36%至3.78萬億美元。隨著經(jīng)濟活動下滑,包括高盛在內(nèi)的銀行紛紛裁員。

在高盛工作逾20年的高盛高層交易撮合者表示,全球交易活動升溫的理由很多。銀行家們表示,大型投資者正坐擁大量現(xiàn)金,準備為交易提供資金,盈利豐厚的大公司正尋求業(yè)務多元化,但他們正在等待經(jīng)濟不確定性消退。

并購業(yè)務全球聯(lián)席主管Stephan Feldgoise表示,“我仍然相當樂觀,也許不是對第一季度,但肯定是對我們今后的表現(xiàn)。”不過,他說,2023年的“上半年仍有明顯的逆風”。

Feldgoise駐倫敦的首席執(zhí)行官Mark Sorrell認為,企業(yè)客戶在有融資機會時就會選擇交易,因為他們的潛在動機仍未改變,比如獲得新客戶、新產(chǎn)品或地域擴張。

他表示,企業(yè)在觀望,因為隨著利率上升,它們的債權人不再為收購提供風險更高的貸款,但這種情況可能會迅速改變。

"當融資市場恢復時,我們不知道何時會發(fā)生,但由于體系中的流動性充足,我們認為成交量和活動將會恢復," Sorrell稱。他預計,復蘇可能“比人們預期的要快”。

情況好于金融危機時期

如果市場復蘇,高盛的投資銀行家將會獲利。根據(jù)Dealogic的數(shù)據(jù),過去20年,按營收計算,該公司一直是全球最大的并購顧問公司,摩根大通(JPM.US)緊隨其后排名第二。

盡管如此,高盛也不能幸免于經(jīng)濟放緩。其投資銀行部門在第三季度僅占公司收入的13%,低于去年同期的27%和首席執(zhí)行官David Solomon掌舵的2018年第三季度的23%。

據(jù)悉,該銀行正準備在新的一年裁員數(shù)千人,加劇了9月份一輪約500人的裁員。獎金也將大幅削減。高盛高層表示,員工數(shù)量正在調(diào)整以適應經(jīng)濟環(huán)境,在某些情況下,員工被重新分配到更活躍的領域。

摩根大通全球并購業(yè)務首席運營官Russ Hutchinson表示,摩根大通看到了為被維權投資者盯上的客戶,或在估值暴跌后向追求者開放的金融科技公司提供咨詢的機會。

華爾街交易撮合者的命運在很大程度上取決于杠桿貸款市場在經(jīng)歷了去年的沉寂后是否會重新蘇醒。一些觀察人士將此次危機與全球金融危機相提并論,當時企業(yè)估值暴跌,加上房地產(chǎn)市場崩潰引發(fā)的經(jīng)濟衰退,導致杠桿收購(LBO)市場凍結。

高盛全球銀行和市場聯(lián)席主管Jim Esposito表示,目前信貸市場的壓力與2008年有很大不同。在金融危機期間,銀行業(yè)在頂峰時期有超過7000億美元的杠桿收購敞口陷入停滯,需要12至18個月才能清理完畢。

如今,“這個數(shù)字可能在1000億美元到1250億美元之間……?與2008年相比,這幾乎是一個微不足道的數(shù)字,同樣重要的是,信貸市場的深度要深得多?!?/p>

市場壓力意味著,銀行不太愿意為交易融資,因為它們背負著數(shù)百億美元的所謂“懸債”(hung debt),它們無法將這些債務出售給投資者。

但盡管市場動蕩,高盛的資深人士仍然信心十足,Dees表示,“當你經(jīng)歷波動時期時,你知道它創(chuàng)造了機會”。

關鍵詞: 智通財經(jīng)網(wǎng)