12月27日，通威太陽能在其官網(wǎng)公布最新電池片價(jià)格，182mm、210mm的單晶PERC電池價(jià)格分別為1.07元/W、1.06元/W，較10月25日?qǐng)?bào)價(jià)分別下跌19.54%、20.3%。繼上周硅片價(jià)格“熔斷式”下跌后，光伏電池片報(bào)價(jià)也大幅降價(jià)。天風(fēng)證券認(rèn)為，組件價(jià)格進(jìn)入下降通道，利潤有望向運(yùn)營商轉(zhuǎn)移。隨著光伏產(chǎn)業(yè)鏈上游進(jìn)入降價(jià)通道，組價(jià)價(jià)格也表現(xiàn)出明顯的下行趨勢(shì)，運(yùn)營商采購成本有所降低，目前組件企業(yè)對(duì)外報(bào)價(jià)大部分維持在1.85元/W左右。同時(shí)，硅料產(chǎn)能預(yù)計(jì)2022Q4進(jìn)入批量投產(chǎn)期，伴隨其產(chǎn)量逐步增長，光伏產(chǎn)業(yè)鏈有望走出持續(xù)性降價(jià)行情。

【資料圖】

據(jù)悉，光伏電站是指一種利用太陽光能、采用特殊材料諸如晶硅板、逆變器等電子元件組成的發(fā)電體系，與電網(wǎng)相連并向電網(wǎng)輸送電力的光伏發(fā)電系統(tǒng)。光伏電站屬于光伏產(chǎn)業(yè)鏈下游，同時(shí)也屬于國家鼓勵(lì)力度最大的綠色電力開發(fā)能源項(xiàng)目。根據(jù)國家能源局發(fā)布的數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2021年國內(nèi)光伏發(fā)電累計(jì)裝機(jī)容量30656萬千瓦，同比增長20.9%；2022年1-11月國內(nèi)光伏發(fā)電累計(jì)裝機(jī)容量37202萬千瓦，同比增長29.4%，預(yù)計(jì)未來光伏累計(jì)裝機(jī)容量將繼續(xù)增長。

同時(shí)，由于光伏裝機(jī)需求量不斷增加，根據(jù)CPIA等機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)，2022年全球光伏裝機(jī)需求中樞在220GW(+30%)、國內(nèi)光伏裝機(jī)需求中樞在80GW(+45%)。另據(jù)能源局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，國內(nèi)光伏在建量達(dá)到121GW，預(yù)期2022年內(nèi)可實(shí)現(xiàn)新增裝機(jī)量108GW(+95%)。

從市場(chǎng)動(dòng)向上看，年底的價(jià)格戰(zhàn)最先由硅片大廠打響，硅料、硅片相繼降價(jià)，中游的電池環(huán)節(jié)也持續(xù)削價(jià)。12月23日，隆基綠能和TCL中環(huán)分別更新硅片價(jià)格，全線降幅均超過20%，這是兩家廠商繼10、11月后做出的第三次價(jià)格調(diào)整。硅料龍頭為何如此頻繁地做出價(jià)格調(diào)整？據(jù)SMM了解，造成國內(nèi)硅片價(jià)格走跌主要原因在于：國內(nèi)電池片由于技術(shù)轉(zhuǎn)換、前期利潤有限等原因擴(kuò)產(chǎn)速度相對(duì)較慢。據(jù)該機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)，截至目前，國內(nèi)硅片產(chǎn)能約為584GW，反觀電池片產(chǎn)能約為500GW。硅片與電池片供需的錯(cuò)位造成了硅片供應(yīng)過剩，進(jìn)而導(dǎo)致了硅片價(jià)格的走跌。這同時(shí)也波及到產(chǎn)業(yè)的中下游廠商被迫調(diào)整其材料價(jià)格。

天風(fēng)證券發(fā)布研報(bào)表示，組件價(jià)格進(jìn)入下降通道，利潤有望向運(yùn)營商轉(zhuǎn)移。硅片產(chǎn)能超配帶動(dòng)價(jià)格下跌，光伏上游進(jìn)入降價(jià)通道，截至2022年12月14日，單晶166、182、210硅片周均價(jià)分別達(dá)到5.60、6.15、8.10元/片，環(huán)比分別下降6.35%、11.51%、10.60%，相比于10月末降幅分別為11.18%、22.07%、19.27%。隨著光伏產(chǎn)業(yè)鏈上游進(jìn)入降價(jià)通道，組價(jià)價(jià)格也表現(xiàn)出明顯的下行趨勢(shì)，運(yùn)營商采購成本有所降低，目前組件企業(yè)對(duì)外報(bào)價(jià)大部分維持在1.85元/W左右。同時(shí)，硅料產(chǎn)能預(yù)計(jì)2022Q4進(jìn)入批量投產(chǎn)期，伴隨其產(chǎn)量逐步增長，光伏產(chǎn)業(yè)鏈有望走出持續(xù)性降價(jià)行情。

中原證券研報(bào)指出，光伏產(chǎn)品價(jià)格繼續(xù)呈現(xiàn)快速下跌趨勢(shì)，尤其是硅片環(huán)節(jié)跌幅顯著?？紤]到階段性需求走弱、產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格下降預(yù)期和庫存跌價(jià)風(fēng)險(xiǎn)，供應(yīng)鏈存在買漲不買跌情緒。短期，光伏板塊二級(jí)市場(chǎng)股票價(jià)格持續(xù)走低，多數(shù)個(gè)股破位放量下行，短期預(yù)計(jì)難以扭轉(zhuǎn)頹勢(shì)。2023年，產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格下行將會(huì)帶來電站開發(fā)內(nèi)部收益率提升，光伏電站裝機(jī)尤其是地面電站需求有望高增。目前，光伏板塊PE估值處于低位，后續(xù)不必悲觀。2023年，建議關(guān)注盈利預(yù)期改善環(huán)節(jié)和技術(shù)迭代環(huán)節(jié)投資機(jī)會(huì)。建議關(guān)注太陽能電池、逆變器、光伏玻璃、熱場(chǎng)、TOPCon和HJT電池設(shè)備等。

華西證券認(rèn)為，當(dāng)前疊加疫情政策的逐步寬松， 下游光伏電站項(xiàng)目將受益于上游成本壓縮，需求迎來爆發(fā)，利好下游光伏電站運(yùn)營商。其推薦關(guān)注光伏運(yùn)營規(guī)模領(lǐng)先，自身業(yè)績確定性較強(qiáng)的下游電站運(yùn)營企業(yè)。受益標(biāo)的包括晶科科技(601778.SH)、林洋能源(601222.SH)、金開新能(600821.SH)、京運(yùn)通(601908.SH)等。

相關(guān)概念股：

晶科科技(601778.SH)：公司已在浙江、江蘇、河北、安徽、寧夏、青海等20多個(gè)省份建成了光伏電站，已為1000多家電站業(yè)主、工商業(yè)客戶和園區(qū)客戶提供能源管理和能源服務(wù)，國內(nèi)項(xiàng)目儲(chǔ)備容量超28GW。同時(shí)，晶科科技積極開拓國際業(yè)務(wù)，海外業(yè)務(wù)擁有獨(dú)立發(fā)電項(xiàng)目容量2.2吉瓦，海外儲(chǔ)備項(xiàng)目超15吉瓦。

林洋能源(601222.SH)：公司擬與南通市經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)管理委員會(huì)簽訂投資協(xié)議，投資建設(shè)20GW高效N型TOPCon光伏電池生產(chǎn)基地及新能源相關(guān)產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目。項(xiàng)目建設(shè)期為3年，一期12GW項(xiàng)目投資總額為約50億元，二期8GW項(xiàng)目投資總額為約50億元。力爭在2022年12月底前開工建設(shè)一期第一階段6GW生產(chǎn)線，在2023年7月底前竣工投產(chǎn)，并保證一期第二階段6GW生產(chǎn)線于2024年3月投產(chǎn)，5月達(dá)成12GW的生產(chǎn)能力。

金開新能(600821.SH)：近期在公司發(fā)布的《非公開發(fā)行股票發(fā)行情況報(bào)告書》顯示，今年上半年公司發(fā)布的定增預(yù)案已在下半年募資到約26.96億元。按照規(guī)劃本次募資金額將分別用于5個(gè)光伏發(fā)電項(xiàng)目，總計(jì)490MW，以及補(bǔ)充流動(dòng)資金。

京運(yùn)通(601908.SH)：公司主導(dǎo)產(chǎn)品包括單晶硅生長爐、多晶硅鑄錠爐、區(qū)熔爐等光伏及半導(dǎo)體設(shè)備,多晶硅錠及硅片、直拉單晶硅棒及硅片、區(qū)熔單晶硅棒及硅片等光伏產(chǎn)品,光伏發(fā)電和風(fēng)力發(fā)電等新能源發(fā)電項(xiàng)目及蜂窩式中低溫SCR煙氣脫硝催化劑。

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