11月28日，燃?xì)夤墒諠q，截至收盤(pán)，美能能源(001299.SZ)漲停，佛燃能源(002911.SZ)漲超3%，新奧股份(600803.SH)、長(zhǎng)春燃?xì)?600333.SH)、德龍匯能(000593.SZ)等不同程度收漲。消息面上，11月27日18時(shí)，中央氣象臺(tái)發(fā)布寒潮最高等級(jí)的橙色預(yù)警，預(yù)計(jì)27日夜間至30日，寒潮天氣將自西向東影響我國(guó)大部，造成劇烈降溫、大風(fēng)、沙塵和大范圍雨雪天氣。東亞前海證券研究報(bào)告指出，短期來(lái)看，歐洲能源供需關(guān)系持續(xù)趨緊，當(dāng)?shù)靥烊粴鈨r(jià)格持續(xù)攀升；長(zhǎng)期來(lái)看，預(yù)期天然氣在全球能源用量中的占比或?qū)⒊掷m(xù)提升，全球天然氣價(jià)格或?qū)⒊掷m(xù)偏強(qiáng)運(yùn)行。

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隨著北方供暖季的全面到來(lái)，國(guó)內(nèi)天然氣保供工作也在供暖季前提前開(kāi)展，各大氣田提高生產(chǎn)負(fù)荷，為管網(wǎng)和儲(chǔ)氣庫(kù)注氣做好充足的供應(yīng)。據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2022年10月，國(guó)內(nèi)天然氣產(chǎn)量達(dá)184.8億立方米，較去年同期同比增產(chǎn)12.34%，環(huán)比增長(zhǎng)更是高達(dá)12.61%，為近兩年來(lái)增速最快月份。

天然氣作為化石能源中的一種，它的主要成分是甲烷(CH4)，燃燒后幾乎不會(huì)產(chǎn)生硫氧化物及粒狀物等空氣污染物。從能源轉(zhuǎn)型角度來(lái)分析，天然氣作為低碳能源將在能源轉(zhuǎn)型過(guò)渡期發(fā)揮重要作用。在"雙碳”目標(biāo)的驅(qū)動(dòng)下，天然氣作為低碳能源將與零碳能源長(zhǎng)期并存，國(guó)內(nèi)天然氣消費(fèi)市場(chǎng)需求巨大。

我國(guó)是世界第二大天然氣消費(fèi)國(guó)，盡管我國(guó)天然氣產(chǎn)量不斷提高，但當(dāng)前天然氣產(chǎn)量仍然無(wú)法滿足加速增長(zhǎng)的天然氣需求。2020年，我國(guó)天然氣供需缺口達(dá)到1352億立方米，同比增長(zhǎng)1.56%，增幅明顯下降。從我國(guó)天然氣產(chǎn)量與消費(fèi)量數(shù)據(jù)也可以看出，我國(guó)天然氣產(chǎn)量增速已經(jīng)連續(xù)兩年高于消費(fèi)量增速，2021年，中國(guó)天然氣供需缺口持續(xù)擴(kuò)大，達(dá)到1673億立方米，預(yù)計(jì)未來(lái)中國(guó)天然氣供不應(yīng)求的現(xiàn)狀將不斷得到改善。

國(guó)際方面，2022年以來(lái)，烏克蘭危機(jī)對(duì)全球天然氣行業(yè)造成巨大沖擊，天然氣供應(yīng)短缺、價(jià)格上漲，市場(chǎng)對(duì)地緣風(fēng)險(xiǎn)異常敏感、脆弱。因氣候溫和疊加儲(chǔ)氣水平高位，近日歐洲天然氣價(jià)格出現(xiàn)下降，也緩解了今冬供氣擔(dān)憂，但歐洲仍未到放松警惕的時(shí)刻。

根據(jù)Maxar科技公司的數(shù)據(jù)，在未來(lái)兩周的時(shí)間里，歐洲大陸的大部分地區(qū)天氣將比之前預(yù)測(cè)的要冷。歐洲能源風(fēng)暴中心德國(guó)，其首都柏林的氣溫預(yù)計(jì)將在12月3日降至零下3.5攝氏度。法國(guó)、西班牙和葡萄牙未來(lái)幾天將保持溫暖，但在下周將轉(zhuǎn)冷。

此前兩個(gè)月異常溫暖的秋天，疊加充足的液化天然氣流量，令歐洲多國(guó)建立了足夠的冬季天然氣儲(chǔ)備。根據(jù)歐洲天然氣基礎(chǔ)設(shè)施(GasInfrastructureEurope)的數(shù)據(jù)，目前天然氣儲(chǔ)備水平為接近95%。不過(guò)令人擔(dān)心的是，在最近大約10天的時(shí)間里，該儲(chǔ)備水平在穩(wěn)步下降。

更殘酷的是，俄羅斯通往歐洲的最后一條輸氣管道可能也保不住了。近日，俄羅斯天然氣工業(yè)股份公司(Gazprom)發(fā)布聲明稱(chēng)，如果通過(guò)烏克蘭向摩爾多瓦輸送天然氣的“不平衡現(xiàn)象”持續(xù)下去，將從當(dāng)?shù)貢r(shí)間11月28日(下周一)開(kāi)始，減少通過(guò)蘇茲哈天然氣泵站(Sudzha)過(guò)境烏克蘭運(yùn)送的天然氣。

海通證券發(fā)布研究報(bào)告稱(chēng)，歐洲已經(jīng)進(jìn)入采暖季，對(duì)天然氣需求增加，預(yù)計(jì)天然氣價(jià)格將環(huán)比提升。且由于全球液化項(xiàng)目投資較少，2023-25年新增液化能力有限，2026年前開(kāi)始的LNG長(zhǎng)協(xié)已售罄，由歐洲天然氣市場(chǎng)供應(yīng)緊張引發(fā)的全球LNG市場(chǎng)區(qū)域結(jié)構(gòu)性供需失衡將在較長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)持續(xù)，預(yù)計(jì)未來(lái)現(xiàn)貨價(jià)格波動(dòng)將加劇。

華創(chuàng)證券天然氣研究報(bào)告指出，歐盟雖然已提前完成儲(chǔ)氣目標(biāo)，但內(nèi)部?jī)?chǔ)氣水平的差異將使得合理分配面臨挑戰(zhàn)。而無(wú)論供需關(guān)系如何變化，未來(lái)兩年歐盟接近或低于歷史低位的天然氣庫(kù)存水平都將是大概率事件，供給端缺乏彈性很大程度上會(huì)進(jìn)一步放大供需關(guān)系的脆弱性，供應(yīng)沖擊事件將持續(xù)推升天然氣價(jià)格。

相關(guān)概念股：

美能能源(001299.SZ)：公司根植陜西市場(chǎng)，長(zhǎng)期專(zhuān)注燃?xì)饨?jīng)營(yíng)，經(jīng)過(guò)多年發(fā)展已成長(zhǎng)為一家具有較大規(guī)模且在陜西省排名前列的民營(yíng)股份制城市燃?xì)馄髽I(yè)。公司主要從事城鎮(zhèn)燃?xì)獾妮斉渑c運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)，包括天然氣終端銷(xiāo)售和服務(wù)以及天然氣用戶設(shè)施設(shè)備安裝業(yè)務(wù)。

長(zhǎng)春燃?xì)?600333.SH)：公司擁有儲(chǔ)氣能力600萬(wàn)方以及LNG氣化能力100萬(wàn)方/天的調(diào)峰氣源廠，長(zhǎng)春、德惠、延吉等9個(gè)區(qū)域的燃?xì)馓卦S經(jīng)營(yíng)權(quán)。公司是吉林省燃?xì)夤?yīng)區(qū)域龍頭。

勝通能源(001331.SZ)：公司主營(yíng)業(yè)務(wù)為L(zhǎng)NG的采購(gòu)、運(yùn)輸、銷(xiāo)售以及原油、普貨的運(yùn)輸服務(wù)。公司憑借自身穩(wěn)定規(guī)?；腖NG槽：車(chē)運(yùn)載能力，依托覆蓋全國(guó)的LNG采銷(xiāo)業(yè)務(wù)網(wǎng)絡(luò)，為工業(yè)燃料、城鎮(zhèn)燃?xì)?、交通燃料等?yīng)用領(lǐng)域客戶提供一站式LNG運(yùn)貿(mào)解決方案。

皖能電力(000543.SZ)：公司成立了四個(gè)全資子公司，包括廣德城網(wǎng)公司、和縣城網(wǎng)公司、江南城網(wǎng)公司和江北城網(wǎng)公司；供氣范圍已覆蓋到安徽省除黃山市以外的全省15個(gè)地級(jí)市及21個(gè)縣級(jí)區(qū)域。

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