一則PET復(fù)合銅箔的消息，將三孚新科(688359.SH)推向市場熱點(diǎn)，3個交易日以來其股價漲幅已超30%。更是帶火了復(fù)合銅箔整個產(chǎn)業(yè)鏈，東威科技(688700.SH)、海亮股份(002203.SZ)、驕成超聲(688392.SH)、雙星新材(002585.SZ)多只個股創(chuàng)下歷史新高或走出多連陽行情。由于綁定了下游鋰電、儲能等高景氣賽道以及對傳統(tǒng)銅箔的優(yōu)秀替代力，諸多企業(yè)競相布局PET復(fù)合銅箔，據(jù)機(jī)構(gòu)測算，2025年鋰電復(fù)合銅箔設(shè)備市場規(guī)模預(yù)計高達(dá)到148.86億元。

據(jù)了解，復(fù)合銅箔是新型鋰電負(fù)極集流體材料，具有獨(dú)特性，其工藝流程簡潔高效，所獲得的復(fù)合銅箔在良品率、鍍膜厚度均勻性、結(jié)合力等方面表現(xiàn)良好，生產(chǎn)的自動化程度也比較高。目前復(fù)合銅箔已形成完整產(chǎn)業(yè)鏈，上游為原材料+設(shè)備廠商，中游為銅箔制造廠商，下游包括動力、消費(fèi)、儲能電池廠。

近年來，諸多企業(yè)競相布局PET復(fù)合銅箔，包括東威科技、寶明科技、三孚新科、海亮股份、驕成超聲等。目前大部分入局玩家普遍已完成研發(fā)積累，部分廠商完成樣品生產(chǎn)、驗證的準(zhǔn)備工作。

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其中，三孚新科在近日接受調(diào)研時透露，公司新型復(fù)合銅箔電鍍工藝正處在中試階段，預(yù)計明年可以規(guī)模化應(yīng)用，“希望的良率目標(biāo)”可達(dá)95%。東威科技則表示，自家是目前國內(nèi)乃至國際，唯一大批量量產(chǎn)（新能源鍍膜設(shè)備）的公司，訂單超預(yù)期。

此外，元琛科技在上半年針對復(fù)合銅箔材料進(jìn)行實驗，第一批設(shè)備預(yù)計10月底落地，第一條線設(shè)備安裝預(yù)計11月完成。海亮股份則稱，公司正開展多個集流體創(chuàng)新研發(fā)項目，其中PET復(fù)合銅箔已立項，在推進(jìn)研發(fā)工作。

9月以來復(fù)合銅箔領(lǐng)域的入局企業(yè)包括阿石創(chuàng)、勝利精密、英聯(lián)股份等。勝利精密于9月發(fā)布公告稱擬投資建設(shè)新能源汽車功能膜項目，該項目包含投資建設(shè)年產(chǎn)12億平方米的復(fù)合銅箔項目。同月，英聯(lián)股份公告稱擬設(shè)立四川子公司用于研發(fā)、生產(chǎn)和銷售PET、PP、PI等材料復(fù)合銅箔及相關(guān)材料。阿石創(chuàng)則已完成復(fù)合銅箔項目的設(shè)備選型和下定的工作，后續(xù)將與電池廠商進(jìn)行技術(shù)交流。

根據(jù)安信證券統(tǒng)計，到2025年主流電池廠新增產(chǎn)能超過2.06TWh，假設(shè)到2025年復(fù)合銅箔在新增產(chǎn)線上滲透率達(dá)到25%，存量產(chǎn)線上滲透率達(dá)到10%，預(yù)計2025年鋰電復(fù)合銅箔設(shè)備市場規(guī)模達(dá)到148.86億元。復(fù)合銅箔產(chǎn)業(yè)化加速，量產(chǎn)在即，隨著良率逐步提升以及設(shè)備工藝瓶頸逐漸解決，該行認(rèn)為2023年有望成為復(fù)合銅箔量產(chǎn)元年，建議關(guān)注上游龍頭設(shè)備企業(yè)，如驕成超聲等;中游復(fù)合銅箔制造企業(yè)寶明科技、雙星新材等。

中信證券表示，樂觀預(yù)計2025年復(fù)合銅箔替代空間超290億元。近期產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)公司動作頻頻，其中設(shè)備端訂單明顯加速，基膜端向下游延伸趨勢明顯，制造端新建產(chǎn)線計劃增多，產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程顯著加速。當(dāng)前時點(diǎn)，建議關(guān)注產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)機(jī)會的順序為：設(shè)備類公司>一體化基膜廠商>進(jìn)度領(lǐng)先的制造廠商。

相關(guān)概念股：

東威科技(688700.SH)：公司表示自家是目前國內(nèi)乃至國際，唯一大批量量產(chǎn)（新能源鍍膜設(shè)備）的公司，訂單超預(yù)期。

驕成超聲(688392.SH)：公司復(fù)合銅箔今年年底或明年初收獲量產(chǎn)訂單。

海亮股份(002203.SZ)：公司11月2日接受機(jī)構(gòu)調(diào)研時稱，正開展多個集流體創(chuàng)新研發(fā)項目，其中PET復(fù)合銅箔已立項，在推進(jìn)研發(fā)工作。

三孚新科(688359.SH)：公司在接受調(diào)研時表示，公司新型復(fù)合銅箔電鍍工藝正處在中試階段，預(yù)計明年可規(guī)?；瘧?yīng)用，良率目標(biāo)為95%。

雙星新材(002585.SZ)：公司近日在互動平臺表示，公司的pet復(fù)合銅箔已從原料端開始專利布局。公司新的產(chǎn)線即將建成并投產(chǎn)，產(chǎn)線投產(chǎn)后將逐步量產(chǎn)，公司認(rèn)為復(fù)合銅箔將成為未來新能源領(lǐng)域新的增長點(diǎn)之一。

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