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摩根士丹利周一發(fā)表研報(bào)認(rèn)為，新興市場(chǎng)貨幣即將在這個(gè)全球金融危機(jī)以來(lái)最糟糕的一年觸底。包括James Lord和Filip Denchev在內(nèi)的大摩分析師將發(fā)展中市場(chǎng)從“看跌”上調(diào)至“中性”，部分原因是該行分析師對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)已經(jīng)趕上通脹并可能開始放緩加息步伐的預(yù)期。

他們?cè)趫?bào)告中寫道，投資者可以開始對(duì)著做美元走強(qiáng)，因?yàn)槊缆?lián)儲(chǔ)不那么激進(jìn)的貨幣政策“應(yīng)該會(huì)讓市場(chǎng)更加穩(wěn)定”。新興市場(chǎng)貨幣現(xiàn)在“與我們目前的年底預(yù)測(cè)大致相符”，分析師們認(rèn)為，僅僅為了維持看跌觀點(diǎn)而下調(diào)這些預(yù)測(cè)并不會(huì)帶來(lái)什么吸引力的風(fēng)險(xiǎn)/回報(bào)。

今年以來(lái)，美元走強(qiáng)和俄烏沖突等因素對(duì)新興市場(chǎng)貨幣造成了嚴(yán)重影響。今年迄今為止，在彭博社監(jiān)測(cè)的23個(gè)發(fā)展中國(guó)家貨幣匯率中，只有4個(gè)國(guó)家兌美元匯率有所上升。MSCI新興市場(chǎng)貨幣指數(shù)今年已下跌約8%，接近2008年危機(jī)期間創(chuàng)下的8.7%年度跌幅記錄。

大摩表示，其他支撐因素包括主要經(jīng)濟(jì)體有可能擺脫疫情封控政策，以及在經(jīng)歷數(shù)月的資金外流后，發(fā)展中市場(chǎng)的定位處于非常低的水平。

不過(guò)，該行分析師指出，他們的觀點(diǎn)并非沒有風(fēng)險(xiǎn)。他們寫道：“存在粘性的通脹是一個(gè)明顯的問題。我們還擔(dān)心，歐洲對(duì)俄羅斯石油的禁運(yùn)將于12月生效，可能導(dǎo)致油價(jià)飆升，并推動(dòng)美元大幅走強(qiáng)。”

相對(duì)于大摩的樂觀態(tài)度，TS Lombard新興市場(chǎng)宏觀戰(zhàn)略董事總經(jīng)理Jon Harrison則認(rèn)為，由于美元走強(qiáng)等因素，新興貨幣不會(huì)有喘息空間。

Harrison在一份報(bào)告中寫道：“美元面臨的風(fēng)險(xiǎn)平衡仍然是上行。美聯(lián)儲(chǔ)放慢緊縮步伐的門檻很高，并且，美聯(lián)儲(chǔ)當(dāng)務(wù)之急是將利率提高到通脹水平之上?！?/p>

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