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10月29日，晶科能源(688223.SH)在業(yè)績(jī)說明會(huì)上表示，目前公司N型TOPCon電池轉(zhuǎn)化效率已達(dá)25%以上，良率與PERC基本一致，N型硅片厚度在130μm左右。公司將持續(xù)在優(yōu)勢(shì)環(huán)節(jié)加大投資、持續(xù)投入N型TOPCon技術(shù)升級(jí)，強(qiáng)化N型TOPCon的領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)。公司未來整體盈利預(yù)期會(huì)隨著一體化產(chǎn)能完善、N型占比提升而持續(xù)優(yōu)化。公司認(rèn)為，全球今年預(yù)期裝機(jī)量在260GW，明年30%左右增速至330-350GW。

排除限電等短期影響，從管理角度看公司三季度盈利能力有較大提升，且未來仍有提升空間。第三季度在區(qū)域和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)等因素綜合影響下，組件售價(jià)環(huán)比有小幅提升;N型額外盈利較明顯，但成本一定程度受短期因素影響，公司加大N型產(chǎn)能布局、運(yùn)營(yíng)與營(yíng)銷團(tuán)隊(duì)儲(chǔ)備等因素導(dǎo)致銷售及管理費(fèi)用有所上升，預(yù)期年底前能夠達(dá)到N型與P型一體化成本持平，N型額外盈利將有更大釋放空間。新特項(xiàng)目目前產(chǎn)能還在爬坡，對(duì)第三季度貢獻(xiàn)較小。未來，整體盈利預(yù)期會(huì)隨著一體化產(chǎn)能完善、N型占比提升而持續(xù)優(yōu)化。

TOPCon方面，目前公司N型TOPCon電池轉(zhuǎn)化效率已達(dá)25%以上，良率與PERC基本一致，N型硅片厚度在130μm左右。明年TOPCon有更高的提效目標(biāo)，首先通過SE平臺(tái)，后期結(jié)合雙面Poly應(yīng)用等進(jìn)一步的技術(shù)優(yōu)化。此外，公司的TOPCon組件功率相對(duì)PERC有20-25W的領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，預(yù)計(jì)年底到明年優(yōu)勢(shì)會(huì)進(jìn)一步擴(kuò)大，瓦數(shù)方面的提升能夠使TOPCon單瓦成本明顯下降。公司將持續(xù)在優(yōu)勢(shì)環(huán)節(jié)加大投資、持續(xù)投入N型TOPCon技術(shù)升級(jí)，強(qiáng)化N型TOPCon的領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)。

技術(shù)路線上，公司選擇LP為承接半導(dǎo)體技術(shù)路線，相對(duì)PE較為成熟，公司也會(huì)對(duì)LP路線進(jìn)一步優(yōu)化降低降本。LP在電池效率方面優(yōu)勢(shì)會(huì)持續(xù)存在，石英件壽命問題有相應(yīng)技術(shù)手段提升。針對(duì)供應(yīng)緊張環(huán)節(jié)，公司對(duì)上游包括石英砂，POE粒子都有供應(yīng)安排，技術(shù)儲(chǔ)備上也有應(yīng)對(duì)方案確保物料以及市場(chǎng)供應(yīng)能滿足明年交付規(guī)劃。此外，公司表示，今年隨產(chǎn)能上升，電池外采比例在逐步下降。今年全年一體化自供比例75%左右，下半年相對(duì)更高一些。目前N型以自供為主，但由于訂單超預(yù)期，仍有一小部分N型需外購。

關(guān)于出貨情況，公司表示，三季度TOPCon出貨從區(qū)域上歐洲占比較大，約占1/3。從項(xiàng)目來看，地面電站占比25%，分布式為75%。公司目前N型TOPCon產(chǎn)能、性能方面發(fā)展領(lǐng)先整個(gè)行業(yè)，N型銷售溢價(jià)平均較PERC單瓦高約7-8分，歐洲、新興市場(chǎng)等海外市場(chǎng)價(jià)格較高。明年，公司出貨將保持市場(chǎng)頭部企業(yè)的領(lǐng)先水平，N型會(huì)成為出貨主力，產(chǎn)能爬坡后完成預(yù)計(jì)N型出貨占比在60%以上。從市場(chǎng)端跟蹤看，預(yù)計(jì)明年全年行業(yè)N型產(chǎn)量150GW左右。

歐洲市場(chǎng)方面，公司認(rèn)為，短期內(nèi)，高增長(zhǎng)導(dǎo)致物流、倉儲(chǔ)、分銷渠道等貨物積壓?jiǎn)栴}，可能導(dǎo)致增速放緩態(tài)勢(shì)。長(zhǎng)期來看，歐洲市場(chǎng)依舊向好。公司預(yù)計(jì)歐洲市場(chǎng)今年落地裝機(jī)規(guī)模為40-50GW，組件發(fā)貨量為80GW左右;預(yù)計(jì)明年裝機(jī)規(guī)模為50-60GW，增量主要來自于地面電站。美國市場(chǎng)方面，公司目前正與海關(guān)在積極溝通過程中，力求盡快實(shí)現(xiàn)美國市場(chǎng)正常供應(yīng)。公司表示，美國市場(chǎng)在IRA法案后需求旺盛，但實(shí)際落地需求和海關(guān)UFLPA法案執(zhí)行力度和進(jìn)展節(jié)奏相關(guān)。如果供給不受限制，公司預(yù)計(jì)美國市場(chǎng)明年需求有望達(dá)到40-50GW，維持20-30%增速。

有投資者問及三季度美股和A股的毛利率變動(dòng)趨勢(shì)差異的原因，公司表示，美股A股會(huì)計(jì)準(zhǔn)則不同，例如，物流費(fèi)用在美股計(jì)入運(yùn)營(yíng)費(fèi)用，在A股計(jì)為成本;存貨減值在美股計(jì)入主營(yíng)業(yè)務(wù)成本，在A股作為單獨(dú)項(xiàng)。如剔除以上因素影響，三季度毛利率實(shí)際小幅上升。