美股令人瞠目結(jié)舌的大反轉(zhuǎn)可能不如預(yù)期的那么樂觀，交易員認(rèn)為短期對沖活動(dòng)提振了股市，但市場嚴(yán)峻的基本面并未改變。美國9月CPI數(shù)據(jù)超預(yù)期，一開始導(dǎo)致周四標(biāo)普500指數(shù)跌至2020年11月以來的最低點(diǎn)，但該指數(shù)在午盤前猛烈反彈，全日波動(dòng)5.4個(gè)百分點(diǎn)，最終收漲2.6%。

市場參與者表示，美股出現(xiàn)反轉(zhuǎn)的一個(gè)關(guān)鍵原因是投資者平倉投資組合中的防御性頭寸，這一直是今年股市大幅下跌的催化劑。

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Susquehanna International Group衍生品策略聯(lián)席主管Chris Murphy表示，許多在此之前買入了防御性看跌期權(quán)的交易員在周四急于平倉，由此推升了股市。他認(rèn)為大反轉(zhuǎn)可能意味著未來美股的波動(dòng)會(huì)加劇，不過這種反彈也許會(huì)持續(xù)一段時(shí)間。

RBC資本市場衍生品策略主管Amy Wu Silverman表示，投資者買入了大約130億美元的看漲期權(quán)，押注標(biāo)普500指數(shù)的目標(biāo)點(diǎn)位在3600至3700點(diǎn)之間。該指數(shù)周四低至3491點(diǎn)但收于3669點(diǎn)。

她警告稱，此類期權(quán)變動(dòng)的影響幾乎總是短暫的，財(cái)報(bào)季是可能影響市場的潛在催化劑之一。

Option Metrics量化主管Garrett DeSimone認(rèn)為，一般而言，當(dāng)投資者看到這些盤中大幅波動(dòng)時(shí)，這并不是一個(gè)健康的信號(hào)。隨著交易商再次尋求對沖，這些走勢通常會(huì)出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)。

其他人表示，算法交易也可能在推動(dòng)市場走高方面發(fā)揮了作用。

一家大型經(jīng)紀(jì)公司的消息人士稱，對沖基金的多頭頭寸沒有顯著變化，這表明周四的反彈或許是短暫的。

可以肯定的是，今年美股出現(xiàn)更多的是下行走勢。自2009年以來，今年標(biāo)普500指數(shù)跌幅大于1%的次數(shù)是最多的。

交易員現(xiàn)在預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將在11月1日至2日的會(huì)議上連續(xù)第四次大幅加息75個(gè)基點(diǎn)，并且加息100個(gè)基點(diǎn)的可能性約為14%，這對股市是個(gè)壞消息。

與此同時(shí)，英國債市的動(dòng)蕩幾乎沒有出現(xiàn)企穩(wěn)的跡象，這可能會(huì)迫使英國央行推出更多刺激措施。

對潛在市場風(fēng)險(xiǎn)蔓延和全球金融不穩(wěn)定的警告越來越多。隨著全球央行收緊貨幣政策，國際貨幣基金組織本周早些時(shí)候指出了“無序的資產(chǎn)重新定價(jià)”風(fēng)險(xiǎn)。

盡管如此，一些投資者一直在關(guān)注短期的悲觀情緒，稱美股的估值出現(xiàn)折價(jià)是謹(jǐn)慎樂觀的原因之一。市場接下來的焦點(diǎn)將轉(zhuǎn)向關(guān)鍵的第三季度企業(yè)財(cái)報(bào)季。

根據(jù)德意志銀行的數(shù)據(jù)，隨著11月8日美國中期選舉的臨近，投資者預(yù)計(jì)標(biāo)普500指數(shù)明年會(huì)走高。自二戰(zhàn)以來的19次中期選舉都是這種情況。

大通投資顧問總裁Peter Tuz表示：“對于具有長期(至少三年)眼光的投資者來說，有幾個(gè)板塊顯然正在出現(xiàn)便宜貨。不過對于專注于未來六個(gè)月的投資者，股市是否會(huì)復(fù)蘇可能難以定奪。”