全球最大的養(yǎng)老基金——日本政府養(yǎng)老金投資基金（GPIF）于8月4日周五發(fā)布報(bào)告稱，在4月至6月的最新財(cái)年一季度中，其投資收益上漲9.5%，獲利18.98萬億日元（約合1330億美元），使得總資產(chǎn)規(guī)模增至219.17萬億日元，兩項(xiàng)數(shù)據(jù)均創(chuàng)下歷史新高。

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2020年4月開始執(zhí)掌基金的理事長(zhǎng)宮園雅敬（Masataka Miyazono）在聲明中稱，巨額季度利潤(rùn)只是短期結(jié)果，根據(jù)內(nèi)部概率模型，9.49%的回報(bào)率是九年才出現(xiàn)一次的水平。GPIF將繼續(xù)通過長(zhǎng)期投資來履行職責(zé)，從長(zhǎng)遠(yuǎn)角度管理資產(chǎn)。

另據(jù)一個(gè)月前發(fā)布的2022財(cái)年年報(bào)，GPIF在今年1至3月的季度中投資回報(bào)率為5.41%，投資收益10.3萬億日元（約合720.2億美元），結(jié)束了此前連續(xù)四個(gè)季度的投資虧損，總資產(chǎn)增至200萬億日元上方，也令2022財(cái)年的年度整體回報(bào)率轉(zhuǎn)為正值，投資收益達(dá)到2.95萬億日元。

由此可見，2023自然年二季度該基金的投資收益較此前一個(gè)季度明顯增厚，多方分析共同認(rèn)為，這得益于日本和海外股市表現(xiàn)利好，以及日元貶值導(dǎo)致以外幣計(jì)價(jià)資產(chǎn)的日元價(jià)值被放大：

“由于美國(guó)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)健以及半導(dǎo)體需求復(fù)蘇的預(yù)期，美國(guó)和歐洲股市表現(xiàn)良好，GPIF連續(xù)第二個(gè)季度實(shí)現(xiàn)凈投資收益。

隨著日元貶值，以日元計(jì)價(jià)的外幣資產(chǎn)價(jià)值增加。GPIF大約一半的投資分配給以外幣計(jì)價(jià)的股票和債券，日元貶值令其整體資產(chǎn)估值提高了約4.5%?！?/p>

作為全球最大養(yǎng)老基金，GPIF也是全球最大的機(jī)構(gòu)投資者之一，并因其龐大的資產(chǎn)規(guī)模而受到全球金融市場(chǎng)的密切關(guān)注。

在其投資組合構(gòu)成中，截至6月末的財(cái)年第一季度所持日本國(guó)內(nèi)股票占比25.14%，較上季度的24.49%有所上調(diào)，海外股票占比26.10%，也高于上季度的比例24.32%；所持日本債券占比24.47%，外國(guó)債券占比24.29%，上季度分別為26.79%和24.39%；另類投資占比1.47%。

而在回報(bào)率方面，截至6月末的季度內(nèi)，該基金所持的日本股票上漲了14.4%，海外股票持倉價(jià)值上漲了15.4%，海外債券回報(bào)上漲了8.1%，日本債券漲幅最小僅為0.4%。

同期，明晟全球股票指數(shù)累漲5.6%，標(biāo)普500指數(shù)攀升8.3%，道指漲3.4%，而日本東證指數(shù)上漲14%，日經(jīng)指數(shù)上漲18.4%。同時(shí)，10年期美債收益率累計(jì)上升37個(gè)基點(diǎn)，10年期日債收益率累漲7.5個(gè)基點(diǎn)，日元兌美元下跌近8%。

有分析指出，由于GPIF將約一半的總資產(chǎn)投資于日本國(guó)內(nèi)和海外債券，那么隨著日本央行逐漸擺脫超寬松貨幣政策，基金的投資表現(xiàn)將容易受到債券收益率上升和日元匯率波動(dòng)的影響。在惠譽(yù)意外取消美國(guó)3A頂級(jí)主權(quán)信用評(píng)級(jí)之后，固定收益證券的前景在本周進(jìn)一步受到打擊。

還有分析警告稱，隨著全球利率上升和債券價(jià)格下跌，GPIF面臨著出售跌幅相對(duì)較小股票的壓力，這可能會(huì)刺激日本國(guó)內(nèi)股價(jià)進(jìn)一步下跌。

由于市場(chǎng)波動(dòng)，該基金持有資產(chǎn)的比例每天都在變化。GPIF通過出售比例上升的資產(chǎn)和購買比例下降的資產(chǎn)來重新配置，預(yù)期的效果是鎖定價(jià)值上漲的資產(chǎn)收益，并以折扣價(jià)購買下跌的資產(chǎn)，最終通過將不同價(jià)格變動(dòng)的資產(chǎn)組合起來獲得穩(wěn)定的收益。

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