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市場(chǎng)對(duì)美股一季報(bào)預(yù)期極其悲觀，但結(jié)果出乎意料，企業(yè)盈利降幅好于預(yù)期。

目前標(biāo)普500指數(shù)成分股中90%已經(jīng)公布了業(yè)績(jī)，高盛和摩根大通等投行在最新報(bào)告中總結(jié)了一季度美股業(yè)績(jī)表現(xiàn)，發(fā)現(xiàn)標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)的企業(yè)盈利同比下滑3%，好于此前的共識(shí)預(yù)期-7%。

報(bào)告顯示，在行業(yè)層面，企業(yè)每股盈利好壞參半。具體來(lái)看：

能源、工業(yè)和消費(fèi)品等行業(yè)企業(yè)每股盈利取得兩位數(shù)增長(zhǎng)，而其余7個(gè)行業(yè)同比來(lái)看持平或下降，金融業(yè)的每股收益同比增長(zhǎng)了4%。

剔除能源行業(yè)，標(biāo)普500企業(yè)EPS同比增長(zhǎng)從2022年第四季度的-6%改善至-5%。對(duì)此，高盛認(rèn)為，2023年最糟糕的負(fù)面盈利周期現(xiàn)在已經(jīng)過(guò)去，企業(yè)盈利正顯示出改善的跡象。

同時(shí)，美股企業(yè)營(yíng)收同比增長(zhǎng)4%，高于3%的預(yù)期值，超出預(yù)期的公司比例有所回升。

凈利潤(rùn)率同比下滑了99bps，為連續(xù)第三個(gè)季度下滑，但低于預(yù)期的-146bps。此外，每個(gè)行業(yè)的利潤(rùn)率都出乎意料地上升，其中以材料和信息科技行業(yè)為首。

值得一提的是，在2022年的大部分時(shí)間里，標(biāo)普500指數(shù)的EPS預(yù)測(cè)偏差幅度為5%，與歷史中位數(shù)一致，低于平均值。不過(guò)，股價(jià)高出預(yù)期的EPS反應(yīng)相當(dāng)平淡，平均而言那些超出預(yù)期的股票的表現(xiàn)比一般的要差。

不過(guò)，摩根大通策略師Marko Kolanovic發(fā)出警告，稱(chēng)經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)仍在逼近，美股“至暗時(shí)刻”可能尚未過(guò)去！

Kolanovic在最新的報(bào)告中寫(xiě)道，股市和更廣泛的風(fēng)險(xiǎn)市場(chǎng)拒絕承認(rèn)的是，如果今年降息，要么是因?yàn)榻?jīng)濟(jì)開(kāi)始衰退，要么是因?yàn)榻鹑谑袌?chǎng)出現(xiàn)重大危機(jī)。

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