3月29日盤中，A股氫燃料電池概念股異動(dòng)拉升。

消息面上，據(jù)媒體3月28日?qǐng)?bào)道，科技部問斌在北京氫能產(chǎn)業(yè)大會(huì)上表示，我國已初步打通氫能的“制-儲(chǔ)-輸-用”全產(chǎn)業(yè)鏈，下一步將重點(diǎn)強(qiáng)化氫能基礎(chǔ)與應(yīng)用基礎(chǔ)研究。

前幾日央視報(bào)道稱，我國首次實(shí)現(xiàn)固態(tài)氫能發(fā)電并網(wǎng)，國家重點(diǎn)研發(fā)項(xiàng)目固態(tài)氫能發(fā)電并網(wǎng)率先在廣州和昆明同時(shí)實(shí)現(xiàn)，這也是我國首次將光伏發(fā)電制成固態(tài)氫能應(yīng)用于電力系統(tǒng)。

(資料圖片僅供參考)

此外，值得注意的是，據(jù)國盛證券研報(bào)，中東地區(qū)大多數(shù)國家都擁有豐富的太陽能，具備綠氫生產(chǎn)的地理優(yōu)勢，其中沙特的氫能布局推進(jìn)較快。2021年10月，沙特提出計(jì)劃至2030年生產(chǎn)和出口400萬噸左右的氫氣。

申萬宏源指出，近期中東局勢趨好，擁有豐富風(fēng)光資源稟賦的中東將發(fā)展可再生能源成為自己發(fā)展愿景，而我國正好利用自身夯實(shí)的制氫設(shè)備制造+基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)實(shí)力來填補(bǔ)中東的這一需求，使得更多氫能項(xiàng)目能夠出海，并近一步拉動(dòng)國內(nèi)氫能產(chǎn)業(yè)鏈的需求。

能源裝備有望加速出海

據(jù)申萬宏源研報(bào)，中東是全球油氣資源最豐富的地區(qū)，因此其發(fā)電結(jié)構(gòu)也非常依賴化石能源。從中東地區(qū)2000—2021年發(fā)電量結(jié)構(gòu)來看，天然氣發(fā)電是該地區(qū)最主要的發(fā)電量來源，占比一路提升，至2021年占比超過71%。其次為石油發(fā)電，占比2000年一度超過40%，但隨后一路下滑，到2021年占比23%，仍位居第二。其余發(fā)電類型如燃煤、核電、水電等占比極低。可再生能源占比同樣很低，從2013年開始占比開始上升，但截止2021年仍然只有1.4%。

另一方面，中東地區(qū)可再生資源尤其是太陽能資源質(zhì)量極，豐富的光照資源使得中東國家提出了雄心勃勃的可再生能源發(fā)展計(jì)劃。例如沙特2016年便提出了National Renewable Energy Program(NREP)，目標(biāo)在2030年讓沙特發(fā)電量50%來自于可再生能源，其余則全部為天然氣。預(yù)計(jì)到2030年沙特將實(shí)現(xiàn)可再生能源裝機(jī)近60GW，其中40GW為光伏發(fā)電。

申萬宏源表示，高比例新能源隨之會(huì)給中東地區(qū)電力系統(tǒng)帶來沖擊，電力系統(tǒng)也需要相應(yīng)匹配升級(jí)。廉價(jià)的電力可以幫助沙特發(fā)展光伏制氫產(chǎn)業(yè)，此外中東地區(qū)干旱缺水，難以發(fā)展抽水蓄能，因此新型儲(chǔ)能也有望迎來快速發(fā)展。中東地區(qū)為完成可再生能源計(jì)劃，后續(xù)石油發(fā)電的比重有望進(jìn)一步降低，天然氣發(fā)電比例有望繼續(xù)提高，我國燃機(jī)設(shè)備有望加速出海。

而氫作為重要儲(chǔ)能中介方式，我國夯實(shí)的制氫設(shè)備制造+基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)實(shí)力正好填補(bǔ)中東發(fā)展可再生能源愿景的需求，推動(dòng)著我國氫能項(xiàng)目的出海。

項(xiàng)目方面，中東多國積極推動(dòng)綠氫建設(shè)：

2022年5月，埃及承諾投資400億美元用于綠氫，并且已宣布至少14個(gè)項(xiàng)目，合計(jì)裝機(jī)可達(dá)11GW，對(duì)應(yīng)100萬噸+的綠氫產(chǎn)能。

12月，沙特阿拉伯和中國簽署了關(guān)于氫能和鼓勵(lì)兩國直接投資的諒解備忘錄，指出加強(qiáng)氫能、儲(chǔ)能、風(fēng)電光伏、智能電網(wǎng)等清潔低碳能源技術(shù)合作和新能源設(shè)備本地化生產(chǎn)合作。

今年3月，埃及內(nèi)閣聲明中國能源建設(shè)集團(tuán)公司將于明年5月開始在埃及建設(shè)價(jià)值51億美元的氫能項(xiàng)目。

綠氫產(chǎn)業(yè)迎來爆發(fā)

目前行業(yè)中主要有三種氫氣制取途徑，通過制作過程中碳排放量可以劃分為：

灰氫：以化石能源煤炭、天然氣重整制氫或者焦?fàn)t煤氣、氯堿尾氣、丙烷脫氫等工業(yè)副產(chǎn)氣制氫方式

藍(lán)氫：在制作灰氫的過程中結(jié)合碳捕捉、利用及封存技術(shù)（CCUS）減少二氧化碳排放

綠氫：通過可再生能源電解水制取的氫氣，在制取的過程中幾乎沒有碳排放。

總體來看，綠氫利用光伏、風(fēng)電等可再生能源發(fā)電通過電解水技術(shù)制氫，具有清潔環(huán)保、靈活高效以及應(yīng)用場景豐富等優(yōu)點(diǎn)。

中金認(rèn)為，目前綠氫生產(chǎn)成本相比于灰氫仍然較高，短期國內(nèi)風(fēng)光制氫一體化示范項(xiàng)目落地驅(qū)動(dòng)綠氫需求；中期來看，綠氫成本中電力及折舊成本分別占比約70%/20%，電解槽規(guī)模化生產(chǎn)、電解技術(shù)進(jìn)步、新能源電價(jià)降低將共同驅(qū)動(dòng)綠氫成本下降，疊加碳價(jià)提升，綠氫將逐步走向平價(jià)，滲透率持續(xù)快速提升。

中信證券也表示，在雙碳轉(zhuǎn)型的長期驅(qū)動(dòng)和歐美碳關(guān)稅的中短期驅(qū)動(dòng)下，我國各行業(yè)包括工業(yè)、交通、建筑、電力脫碳勢在必行，而綠氫具備“零碳排”的優(yōu)勢，可作為工業(yè)原料和燃料應(yīng)用于各場景，需求空間極大，其預(yù)計(jì)2025/2030年全球氫氣需求量1.1/1.8億噸，全球綠氫需求空間為245/6120萬噸，2021-2025年全球綠氫需求量和滲透率年均復(fù)合增速分別為89.5%/77.8%。

此外，技術(shù)迭代解決痛點(diǎn)，電解制綠氫經(jīng)濟(jì)性正在提升。

中信證券指出，綠氫制備成本下降路徑清晰，核心降本方向應(yīng)在電解槽電堆和系統(tǒng)級(jí)別，電堆包括電堆設(shè)計(jì)、規(guī)模尺寸等降本策略，系統(tǒng)包括擴(kuò)大規(guī)模、自動(dòng)化等方式降本。此外伴隨著行業(yè)痛點(diǎn)包括設(shè)備成本高、核心材料國產(chǎn)化不足、儲(chǔ)運(yùn)技術(shù)難在技術(shù)迭代過程中逐步克服，電解制氫的經(jīng)濟(jì)性有望進(jìn)一步提升，疊加可再生能源電力成本下降、

綜合能效提升的因素，其測算2030年AWE和PEM電解水制氫技術(shù)將具備高經(jīng)濟(jì)性。

核心設(shè)備未來市場空間超500億

綠氫產(chǎn)業(yè)鏈涉及上游綠氫生產(chǎn)制造，包括電解槽設(shè)備、輔助系統(tǒng)生產(chǎn)環(huán)節(jié)；中游綠氫的儲(chǔ)運(yùn)、加氫站建設(shè)以及下游在交通領(lǐng)域、工業(yè)領(lǐng)域和建筑領(lǐng)域等的應(yīng)用。

綠氫的制取技術(shù)路線主要為電解水，而電解槽是電解水制氫設(shè)備中重要一環(huán)。據(jù)行業(yè)數(shù)據(jù)，電解槽成本占比整體設(shè)備約50%，電力設(shè)備、氣液分離&干燥純化設(shè)備成本占比約15%/15%。

長江證券指出，按照各省市氫能中長期發(fā)展規(guī)劃來看，到2025年全國內(nèi)蒙古、甘肅等9省規(guī)劃可再生能源制氫產(chǎn)能達(dá)94萬噸/年，其中內(nèi)蒙古產(chǎn)能目標(biāo)達(dá)50萬噸/年，項(xiàng)目開工集中在2023年初，一般項(xiàng)目開工半年左右會(huì)啟動(dòng)電解槽招標(biāo)，預(yù)計(jì)電解槽需求今年下半年開始將快速放量。

中金測算2023年電解槽需求量可達(dá)2GW+，對(duì)應(yīng)約400余臺(tái)堿性電解槽，對(duì)應(yīng)2023年新增電解槽市場規(guī)模38億元。預(yù)計(jì)2028年綠氫產(chǎn)量有望超400萬噸，新增電解槽需求40GW，當(dāng)年電解槽市場規(guī)模超500億元。從全球范圍內(nèi)看，海外電解槽價(jià)格約為國內(nèi)價(jià)格3-4倍，測算至2028年全球電解槽市場空間有望達(dá)5000億元。

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