擔憂原油繁榮“曇花一現(xiàn)”，華爾街和投資者對原油巨頭的天量盈利并不“買賬”。

據(jù)報道，西方最大的石油公司?？松梨凇⒀┓瘕埡蜌づ圃?022年共創(chuàng)造了超過1320億美元的利潤紀錄，并通過股票回購和股息向投資者派發(fā)了780億美元，但能源股在標普500指數(shù)中的權(quán)重仍然僅有4.9%，遠低于2008年16.2%的峰值。

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南衛(wèi)理公會大學(Southern Methodist University)投資辦公室私人市場主管Brad Demicco表示，在供應依然緊張的情況下，能源板塊的表現(xiàn)將在未來幾年繼續(xù)跑贏大盤。雖然一些投資者可能會在經(jīng)濟低迷導致油價下跌時買入股票，但許多人似乎已經(jīng)因為他們對氣候的承諾而永久性地退出了：

資本基礎(chǔ)已經(jīng)永久萎縮。

在2010年經(jīng)歷了頁巖氣繁榮所導致的債務危機后，許多投資者“拋棄”了能源股，一些養(yǎng)老基金、宗教組織則以擔心該行業(yè)的溫室氣體排放為由，出售了部分或全部持有的傳統(tǒng)能源類資產(chǎn)。

盡管機構(gòu)紛紛離場，但能源巨頭們在過去的一年里仍然展現(xiàn)了非凡的實力。2022年，隨著原油和天然氣價格攀升，?？松梨谌陜衾麧櫈?57億美元，較2021年上漲230億美元，創(chuàng)下公司和西方石油巨頭盈利的歷史新高；雪佛龍盡管四季度盈利不及預期，但全年利潤仍達到創(chuàng)紀錄的365億美元，是2021年的兩倍多；殼牌調(diào)整后的凈利潤達到398.7億美元，是其115年歷史上的最高水平。

去年標準普爾500指數(shù)中收益最高的20家公司中，有15家屬于石油行業(yè)。除了在2018年至2020年落后于其他所有行業(yè)之后，能源在過去兩年取代科技股領(lǐng)跑標普500。

Demicco說，之所以投資者的選擇與能源股表現(xiàn)錯位，是前者對傳統(tǒng)能源“退場時機”的誤判：

所有投資者顯然都誤解了擺脫石油和天然氣的時間。

原油巨頭的抉擇：留守傳統(tǒng)or奔赴未來

原油巨頭們?nèi)〉酶甙豪麧欀H，他們也在忙于應對權(quán)衡公司傳統(tǒng)能源轉(zhuǎn)型的長期戰(zhàn)略。

2021年，埃克森美孚輸?shù)袅伺c激進對沖基金Engine No. 1的歷史性代理權(quán)之爭，后者認為?？松梨谠诘突貓箜椖可匣ㄙM了大量資金，沒有長期的氣候戰(zhàn)略。在贏得了?？松梨诙聲娜齻€席位之后，一個由?？松梨谕顿Y者組成的聯(lián)盟（CURE）還要求更換首席執(zhí)行官，認為該公司在向清潔能源轉(zhuǎn)型方面“做得不夠”。

不過，有報道稱埃克森美孚和雪佛龍還是頂住了向風能和太陽能等可再生能源投入資金的壓力，它們對投資者辯解稱，它們在這些領(lǐng)域沒有競爭優(yōu)勢。

對于巨頭們而言，可再生能源固然是未來的發(fā)展方向，但當下傳統(tǒng)能源依舊是它們利潤的主要來源。

對沖基金資深人士Charles Penner接受媒體采訪時表示，仍有大多數(shù)投資者希望看到大型石油公司專注于回報最高、產(chǎn)量最快的機會，比如西德克薩斯州和新墨西哥州的二疊紀盆地：