金屬銅因精準的經(jīng)濟預(yù)測能力被冠以“銅博士”頭銜。邁入2023年，各方對中國經(jīng)濟復(fù)蘇的樂觀情緒，推動了銅價強勢上漲。

(相關(guān)資料圖)

作為重要的工業(yè)金屬，銅在去年由于需求萎縮等因素，累計下跌了14%。自今年1月5日起，倫銅連續(xù)六個交易日上漲，累積漲幅超過11%，突破9000美元/噸，創(chuàng)去年6月以來的新高。

分析認為，中國對銅的巨大需求預(yù)示著其前景良好。此外，美元的疲軟、人民幣的強勢也為銅價提供了助力，1月16日，離岸與在岸人民幣兌美元自去年7月份來首次突破6.70關(guān)口，美元跌至近七個月低點。高盛預(yù)測，銅價將在今年12月底前突破1萬美元/噸。

根據(jù)普氏的統(tǒng)計，2021年中國在冶煉、精煉和消費環(huán)節(jié)分別占全球的36%以上、35%和54%，東吳證券分析指出，自2002年以來，銅價的表現(xiàn)主要與中國的經(jīng)濟和城市化相關(guān)。

隨著利好房企的政策不斷出臺，分析師普遍認為市場對包括銅在內(nèi)的工業(yè)金屬的前景更加樂觀。房地產(chǎn)行業(yè)的增速與城市化進程一直是銅需求增長的主要驅(qū)動力，未來依舊有較大的上漲空間。

未來仍有上漲空間

銅價的關(guān)鍵在于中國，媒體分析認為，隨著春節(jié)過后的復(fù)工復(fù)產(chǎn)以及庫存緊缺，預(yù)計銅價將從今年第二季度開始繼續(xù)回升，第四季度價格將在9100美元/噸左右波動。

從長遠來看，分析指出，當下正處于新舊能源轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵時間點，而銅是綠色能源發(fā)展不可或缺的原材料，成為光伏、風電、新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展受益最大的金屬材料之一，未來需求將會進一步擴大。

分析師指出，2021年至2025年，我國光伏和風電年均新增裝機量約為71GW—94GW和13GW—26GW，在光伏系統(tǒng)中，銅需求強度約為5.5kg/KW，海上風電裝機的銅使用強度約為10kg/KW，陸上風電銅使用強度為4kg/KW。

在此情況下，2020年至2025年，銅的年均需求量約為55.4萬噸—66.9萬噸，2030年光伏和風電發(fā)電銅需求量或達85萬噸。

在電動汽車中，銅是自動力電池、高壓線束、電機等電氣系統(tǒng)的重要原料，此外，充電樁的建設(shè)也將推動銅材需求。因銅在新能源發(fā)展中無法替代的地位，其作為一種重要的綠色金屬，對投資者的吸引力將在未來幾年內(nèi)繼續(xù)推動價格的上漲。

東吳證券認為，銅價站上9000之后，價格水平有點偏高，不過從交易和基本面角度，銅繼續(xù)上漲仍有空間：

從交易上看，并未出現(xiàn)過熱，CFTC非商業(yè)（投機）凈持倉剛剛轉(zhuǎn)正；從基本面上，銅價上漲的持續(xù)性有賴后續(xù)中國寬信用進程的推進，2023年初以來，財政在赤字和支出方面“加力”的預(yù)期，以及央行對于信貸適度超前投放的訴求使得寬信用預(yù)期升溫，需求密切關(guān)注今年1至2月信貸和社融數(shù)據(jù)的情況。

美國銀行大宗商品分析師持樂觀態(tài)度，預(yù)計2023年一季平均價格為7500美元/ 噸，在2023年四季反彈至約1萬美元/噸。高盛預(yù)計，2023年銅價均價在9750美元/噸，今年12月底前或突破1萬美元/噸。

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