由于日本關(guān)鍵通脹指標正以40余年來最快的速度上沖，對日本央行“轉(zhuǎn)向”的預(yù)期愈發(fā)堅挺。

周五公布的數(shù)據(jù)顯示，日本11月份核心CPI（扣除生鮮食品）同比上漲3.7%，創(chuàng)下1981年12月以來的最大漲幅，不過該漲幅基本符合市場預(yù)期，略高于前值的3.6%。

(相關(guān)資料圖)

加工食品是物價上漲背后的最強驅(qū)動力。具體來看，除了水電費外，從炸雞，到智能手機，再到空調(diào)，大部分商品的價格都出現(xiàn)了上漲。

扣除生鮮食品和能源價格后，“核心中的核心”CPI在11月同比上漲2.8%，略高于10月的2.5%。作為日本央行最關(guān)注的通脹指標，該指數(shù)已經(jīng)連續(xù)8個月超過日本央行設(shè)定的2%的通脹目標，這意味著日本的通脹陰霾正在持續(xù)匯聚，并且可能持續(xù)到明年。

數(shù)據(jù)公布后，日本10年期國債收益率短線波動不大隨后持續(xù)下行，現(xiàn)報0.387%，日經(jīng)225指數(shù)最終收跌1%。

左手通脹，右手經(jīng)濟，要保哪一個？

實際上，日本央行正處于一個相當尷尬的情況，即通脹飆升之際經(jīng)濟卻疲態(tài)百出。

由于全球需求不振以及進口成本飆升對企業(yè)和消費者造成擠壓，修正后的三季度國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）折合年率收縮0.8%。如果央行在此時或短期內(nèi)轉(zhuǎn)向，勢必對經(jīng)濟造成進一步擠壓。

但鑒于節(jié)節(jié)攀升的通脹，以及央行周二的驚天舉動，市場越來越相信，日本央行距離轉(zhuǎn)向不遠了。

日本SMBC日興證券高級經(jīng)濟學(xué)家Koya Miyamae表示: “政策轉(zhuǎn)變可能會發(fā)生在明年春季，屆時新行長走馬上任，工資談判結(jié)果也將出爐?！?Miyamae警告稱，市場并不排除更早轉(zhuǎn)向的可能性，并暗示黑田東彥曾經(jīng)有過180度大轉(zhuǎn)彎的記錄。

有著“日元先生”之稱的榊原英資稍早前表示，日本央行最早將于下月收緊貨幣政策，高盛認為日本央行接下來可能會取消負利率政策，另外，有望接替黑田東彥的伊藤隆敏也表示，本周的舉措可能是退出寬松的第一步。

周二，日本央行將基準國債收益率目標區(qū)間擴大了50個基點。消息一出舉世嘩然，雖然這位即將于明年4月結(jié)束任期的行長堅稱“這不是加息”、無意取消刺激計劃，但仍無法阻止市場將其解讀為“退出長達十年的大規(guī)模貨幣寬松政策的第一步”。

而剛剛公布的10月貨幣政策會議紀要顯示，日本央行貨幣政策委員會成員擔(dān)心過度通脹的風(fēng)險，并正在考慮退出寬松政策的可能性。