《證券日?qǐng)?bào)》記者注意到，自資管新規(guī)落地以來(lái)，銀行理財(cái)收益率一直呈現(xiàn)下行態(tài)勢(shì)，根據(jù)普益標(biāo)準(zhǔn)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，從2018年4月份至2019年11月份，銀行理財(cái)產(chǎn)品平均預(yù)期收益率從4.82%下跌至3.98%，連續(xù)19個(gè)月下滑。

進(jìn)入2020年以后，銀行理財(cái)產(chǎn)品收益下滑的態(tài)勢(shì)仍在延續(xù)。

根據(jù)普益標(biāo)準(zhǔn)最新監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，8月309家銀行共發(fā)行了6593款銀行理財(cái)產(chǎn)品(包括封閉式預(yù)期收益型、開(kāi)放式預(yù)期收益型、凈值型產(chǎn)品)，發(fā)行銀行減少15家，產(chǎn)品發(fā)行量減少422款。其中，封閉式預(yù)期收益型人民幣產(chǎn)品平均收益率為3.75%，較上期減少0.03百分點(diǎn)，銀行理財(cái)收益率也創(chuàng)下近三年來(lái)新低。

具體來(lái)看，從減少數(shù)量來(lái)看，國(guó)有銀行減少98款，股份行減少了83款，城商行減少48款，農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)則下降最多為194款。所有銀行中僅外資行增加了1款產(chǎn)品，但外資行的發(fā)行總數(shù)較小，總數(shù)僅為148款，遠(yuǎn)低于其他銀行。同時(shí)，非保本產(chǎn)品的發(fā)行量已超過(guò)保本產(chǎn)品，但外資行依然呈相反的趨勢(shì)，保本理財(cái)92款大于非保本56款。

麻袋研究院高級(jí)研究員蘇筱芮對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者分析表示，近期以來(lái)理財(cái)收益率不斷走低的原因主要有兩個(gè)：一是資管新規(guī)后理財(cái)產(chǎn)品持續(xù)整改，一些具有錯(cuò)配特征的“高息”產(chǎn)品在監(jiān)管重壓之下逐步淡出市場(chǎng);二是當(dāng)下穩(wěn)健適度的貨幣政策遇到疫情，市場(chǎng)利率逐步走低。

東方金誠(chéng)的研報(bào)指出，銀行理財(cái)產(chǎn)品的收益率和發(fā)行量的下降可能和銀行理財(cái)?shù)膬糁祷D(zhuǎn)型有關(guān)。從資產(chǎn)端來(lái)看，隨著銀行凈值化轉(zhuǎn)型的持續(xù)推進(jìn)，新發(fā)理財(cái)產(chǎn)品將以配置固收類產(chǎn)品為主，較難配置高收益的非標(biāo)資產(chǎn)。同時(shí)，考慮到銀行存在一定攬儲(chǔ)壓力，短期內(nèi)理財(cái)收益率下行速度或?qū)⒎怕?，大概率維持現(xiàn)有水平或呈小幅下行。長(zhǎng)期來(lái)看，未來(lái)隨著利率市場(chǎng)化和凈值化轉(zhuǎn)型的推進(jìn)，銀行理財(cái)收益率仍將進(jìn)一步下降。

蘇筱芮對(duì)記者表示，隨著理財(cái)產(chǎn)品不斷向凈值化轉(zhuǎn)型以后，居民理財(cái)仍應(yīng)根據(jù)自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力進(jìn)行選擇，如為保守型可選擇大額存單等保本類產(chǎn)品，或者收益變化幅度不大的貨幣基金;如有一定的風(fēng)險(xiǎn)承受能力可繼續(xù)選擇銀行理財(cái)產(chǎn)品，或者選擇股票，基金等。

對(duì)于未來(lái)銀行理財(cái)產(chǎn)品收益率走勢(shì)，中原銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家王軍在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，上半年以來(lái)債券的收益率上行，債券的價(jià)格不斷下跌，致使理財(cái)產(chǎn)品收益向下波動(dòng)。下半年隨著股市大概率持續(xù)回調(diào)，債市蹺蹺板效應(yīng)可能會(huì)體現(xiàn)的更為明顯，理財(cái)產(chǎn)品收益率仍有可能向下波動(dòng)。

蘇筱芮認(rèn)為，與此前的預(yù)期收益類產(chǎn)品相比，有兩類風(fēng)險(xiǎn)值得投資者關(guān)注：一、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，部分產(chǎn)品存在封閉期，投資者需提前做好資金安排;二、凈值波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，夏季以來(lái)市場(chǎng)行情持續(xù)震蕩，短期波動(dòng)無(wú)法避免，建議投資者在購(gòu)買產(chǎn)品前充分評(píng)估自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力，秉持長(zhǎng)期投資、價(jià)值投資的理念作出選擇。(余俊毅)

關(guān)鍵詞： 銀行理財(cái)產(chǎn)品