引言

整體來(lái)看，我國(guó)水務(wù)行業(yè)已發(fā)展較為成熟，但市場(chǎng)價(jià)格機(jī)制不完善導(dǎo)致平均盈利能力較差，多數(shù)水務(wù)企業(yè)高負(fù)債、高杠桿、重資產(chǎn)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)有一定風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)重視資本運(yùn)作而忽視管理、技術(shù)等核心競(jìng)爭(zhēng)力的提升，阻礙未來(lái)發(fā)展。另外，水務(wù)行業(yè)對(duì)社會(huì)具有很強(qiáng)的正外部性，但其公共屬性容易引起市場(chǎng)失靈，無(wú)法進(jìn)行資源的有效配置，融資難、盈利弱的現(xiàn)象存在已久。

近年來(lái)，在經(jīng)濟(jì)綠色轉(zhuǎn)型要求和國(guó)家政策扶持下，EOD模式進(jìn)入公眾視野，結(jié)合筆者近期同類(lèi)水務(wù)企業(yè)“十四五”戰(zhàn)略規(guī)劃編制經(jīng)驗(yàn)，該模式有望成為未來(lái)生態(tài)城市開(kāi)發(fā)的主流方式，水務(wù)企業(yè)或成最大受益者之一，將迎來(lái)巨大變革機(jī)遇。

發(fā)展背景：

行業(yè)普遍以政策驅(qū)動(dòng)為主，

融資難盈利弱，亟需變革

水務(wù)企業(yè)的產(chǎn)品具有公共物品屬性，被賦予了較強(qiáng)的外部性，因此完全依靠市場(chǎng)調(diào)節(jié)無(wú)法實(shí)現(xiàn)效用的最大化，需要政府的干預(yù)和規(guī)范。水務(wù)行業(yè)對(duì)政策的依賴性極強(qiáng)，對(duì)社會(huì)的效益較大而經(jīng)濟(jì)效益不足，行業(yè)內(nèi)企業(yè)普遍盈利能力不足。2013年至2018年間，水務(wù)行業(yè)平均盈利能力呈現(xiàn)逐年下滑的趨勢(shì)，以凈資產(chǎn)收益率為例，2013年均值為14.29%，2018年不及2013年一半（僅7.12%）。且行業(yè)的利潤(rùn)增長(zhǎng)遠(yuǎn)落后于收入與規(guī)模的增長(zhǎng)，雖然營(yíng)業(yè)收入和處理規(guī)模的年復(fù)合增長(zhǎng)率分別達(dá)到20%和10%以上，但凈利潤(rùn)年復(fù)合增長(zhǎng)率僅有6.2%，行業(yè)盈利能力弱的問(wèn)題近年來(lái)愈發(fā)凸顯。

水務(wù)行業(yè)屬于資本密集型行業(yè)，對(duì)資金依賴的程度很高，其較弱的盈利能力和水務(wù)項(xiàng)目持續(xù)大型化、綜合化的發(fā)展趨勢(shì)也造成融資困難的問(wèn)題。水務(wù)行業(yè)亟需通過(guò)變革解決當(dāng)前盈利弱融資難的問(wèn)題，構(gòu)建可持續(xù)發(fā)展機(jī)制。

環(huán)境治理模式創(chuàng)新：

EOD獲政策支持，

政府與社會(huì)資本共建生態(tài)經(jīng)濟(jì)

生態(tài)環(huán)境導(dǎo)向的開(kāi)發(fā)模式（Ecology-Oriented Development），即EOD模式，是環(huán)境與產(chǎn)業(yè)融合，生態(tài)建設(shè)與經(jīng)濟(jì)發(fā)展相互促進(jìn)的新型項(xiàng)目組織實(shí)施方式和城市建設(shè)發(fā)展模式。該創(chuàng)新模式近年來(lái)得到了國(guó)家政策的大力支持，為環(huán)保產(chǎn)業(yè)帶來(lái)巨大機(jī)遇。水務(wù)行業(yè)作為其中重要細(xì)分領(lǐng)域之一，或可借力突破。

2018年生態(tài)環(huán)境部下發(fā)《關(guān)于生態(tài)環(huán)境領(lǐng)域進(jìn)一步深化“放管服”改革，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的指導(dǎo)意見(jiàn)》，EOD模式開(kāi)始進(jìn)入大眾視野。2019年生態(tài)環(huán)境部和全國(guó)工商聯(lián)聯(lián)合引發(fā)《關(guān)于支持服務(wù)民營(yíng)企業(yè)綠色發(fā)展的意見(jiàn)》，2020年國(guó)家發(fā)展改革委、科技部、工業(yè)和信息化部、財(cái)政部等四部門(mén)聯(lián)合印發(fā)了《關(guān)于擴(kuò)大戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)投資，培育壯大新增長(zhǎng)點(diǎn)增長(zhǎng)極的指導(dǎo)意見(jiàn)》，明確要“探索開(kāi)展環(huán)境綜合治理托管、生態(tài)環(huán)境導(dǎo)向的開(kāi)發(fā)模，實(shí)現(xiàn)環(huán)境治理模式創(chuàng)新，不斷提升環(huán)境治理服務(wù)水平，推動(dòng)環(huán)保產(chǎn)業(yè)持續(xù)發(fā)展。”同年生態(tài)環(huán)境部辦公廳、國(guó)家發(fā)改委辦公廳、國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行辦公廳三部門(mén)發(fā)布《關(guān)于推薦生態(tài)環(huán)境導(dǎo)向的開(kāi)發(fā)模式試點(diǎn)項(xiàng)目的通知》，要求大力開(kāi)展EOD模式試點(diǎn)，為未來(lái)大規(guī)模普及打下良好基礎(chǔ)。

近年來(lái)，國(guó)家對(duì)地方債務(wù)和融資方式的監(jiān)管和規(guī)范程度也更加嚴(yán)格，也要求PPP模式回歸本源，行穩(wěn)致遠(yuǎn)。EOD模式作為綠色發(fā)展的高級(jí)形態(tài)，是實(shí)現(xiàn)生態(tài)建設(shè)終極目標(biāo)的方向和路徑。通過(guò)產(chǎn)業(yè)與環(huán)境融合而非對(duì)立的模式，將真正落實(shí)“綠水青山就是金山銀山”的發(fā)展理念，其適合我國(guó)政府投資的需求，并有利于形成資金供給和資產(chǎn)創(chuàng)造的良性循環(huán)，從而保障EOD模式中財(cái)務(wù)的可持續(xù)性。EOD模式非常適用PPP模式，初期成本分?jǐn)偤?，個(gè)人、企業(yè)和政府都可分享到最后的收益。政府與社會(huì)資本通力合作，將有助于解決生態(tài)城市開(kāi)發(fā)建設(shè)的投融資問(wèn)題。

我國(guó)已經(jīng)著手發(fā)展綠色金融，據(jù)2020年中國(guó)人民銀行發(fā)布的《中國(guó)綠色金融發(fā)展報(bào)告》，截至2019年年末，我國(guó)綠色貸款余額達(dá)到10.22萬(wàn)億元，我國(guó)發(fā)行了313億美元符合CBI國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)的綠色債券，位列全球綠債發(fā)行規(guī)模第二位，創(chuàng)新推出綠色信貸、信托和租賃產(chǎn)品40余項(xiàng)，綠色保險(xiǎn)產(chǎn)品20余項(xiàng)。綠色金融的發(fā)展將有利于將資金等各類(lèi)經(jīng)濟(jì)資源匯集并導(dǎo)向綠色產(chǎn)業(yè)，對(duì)EOD模式也形成巨大利好。

EOD帶來(lái)變革：

打造“環(huán)保+”新產(chǎn)業(yè)，

改善環(huán)保企業(yè)收益助力轉(zhuǎn)型

傳統(tǒng)的環(huán)保企業(yè)具有很強(qiáng)的正外部性，市場(chǎng)機(jī)制難以進(jìn)行有效的資源配置，盈利能力較差，主要依靠政府購(gòu)買(mǎi)和補(bǔ)貼。而EOD模式經(jīng)濟(jì)效益好，可改善環(huán)保企業(yè)收益融資的狀況。EOD模式的發(fā)展，將實(shí)現(xiàn)環(huán)境治理從“污染者付費(fèi)”轉(zhuǎn)向“污染者付費(fèi)+受益者付費(fèi)”模式，從而體現(xiàn)出生態(tài)環(huán)境也是為社會(huì)經(jīng)濟(jì)服務(wù)的資源和基本生產(chǎn)要素。

EOD模式的流程大致分為三階段，分別是生態(tài)環(huán)境建設(shè)，城市環(huán)境提升和資源導(dǎo)入，逐步實(shí)現(xiàn)區(qū)域溢價(jià)增值，在這三個(gè)階段中，水務(wù)企業(yè)均有較大的施展空間。在第一階段，水務(wù)企業(yè)可以立足“大水務(wù)”的同時(shí)發(fā)展多項(xiàng)環(huán)保業(yè)務(wù)，主要負(fù)責(zé)前期生態(tài)環(huán)境恢復(fù)和綜合建設(shè)工作；第二階段，水務(wù)企業(yè)可以參與完善城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的工作，如配置管網(wǎng)以及協(xié)助布局優(yōu)化塑造城市特色，如參與生態(tài)公園建設(shè)等；第三階段逐步導(dǎo)入產(chǎn)業(yè)，吸引人口，水務(wù)企業(yè)可以打造或?qū)搿碍h(huán)保+”產(chǎn)業(yè)，如旅游度假、都市農(nóng)業(yè)、養(yǎng)老養(yǎng)生等，用優(yōu)質(zhì)的生態(tài)環(huán)境資源吸引高質(zhì)量產(chǎn)業(yè)進(jìn)駐，使生態(tài)建設(shè)、經(jīng)濟(jì)發(fā)展、社會(huì)生活三者共同進(jìn)步，帶動(dòng)區(qū)域整體溢價(jià)增值。

另外，EOD模式有助于改善水務(wù)企業(yè)的收益和融資情況。水務(wù)企業(yè)通過(guò)治理開(kāi)發(fā)改善環(huán)境，實(shí)現(xiàn)區(qū)域整體增值，從而獲得土地溢價(jià)、出讓收入等收益。但這種收益模式需要防范企業(yè)變相地實(shí)施房地產(chǎn)項(xiàng)目，偏離生態(tài)造城的初心。另一種收益來(lái)源是通過(guò)生態(tài)與產(chǎn)業(yè)結(jié)合，獲得產(chǎn)業(yè)反哺分成。這兩種模式有助于保障項(xiàng)目收益性，避免企業(yè)過(guò)度依賴政府財(cái)政支出。另一方面，該模式帶來(lái)的土地、產(chǎn)業(yè)增值也可以為水務(wù)企業(yè)提供更好的融資擔(dān)保，保障項(xiàng)目資金來(lái)源。

不過(guò)，實(shí)施EOD模式對(duì)水務(wù)企業(yè)提出了較高的要求。首先，該模式要求達(dá)到一定規(guī)模進(jìn)行整體開(kāi)發(fā)，一般的水務(wù)企業(yè)難以獲得一定規(guī)模的地塊操盤(pán)建設(shè)。其次，該模式要求企業(yè)具有實(shí)施從項(xiàng)目策劃、產(chǎn)業(yè)規(guī)劃、概念規(guī)劃、工程實(shí)施、地塊開(kāi)發(fā)、資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)到產(chǎn)業(yè)招商一整條產(chǎn)業(yè)鏈的能力，一般水務(wù)企業(yè)可能只能參與工程建設(shè)一環(huán)，收益大打折扣。而且，該模式因?yàn)榻ㄔO(shè)規(guī)模較大，回款周期長(zhǎng)，也要求企業(yè)擁有強(qiáng)大的融資、開(kāi)發(fā)、變現(xiàn)的能力，對(duì)于長(zhǎng)流程的資金鏈要有充分管控能力，這也是一般水務(wù)企業(yè)暫時(shí)難以滿足的條件。

從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，EOD模式將指引水務(wù)企業(yè)逐步轉(zhuǎn)型發(fā)展，水務(wù)企業(yè)可以從與成熟城市開(kāi)發(fā)運(yùn)營(yíng)服務(wù)商合作出發(fā)，積累經(jīng)驗(yàn)、提升技術(shù)和擴(kuò)張業(yè)務(wù)，最終實(shí)現(xiàn)向EOD模式綜合開(kāi)發(fā)商和城鎮(zhèn)生活服務(wù)商的轉(zhuǎn)型升級(jí)。

結(jié)語(yǔ)：

受相關(guān)政策引導(dǎo)扶持，EOD模式將得到推廣應(yīng)用，真正實(shí)現(xiàn)“綠水青山就是金山銀山”的愿景，未來(lái)有望為目前面臨一定困境的水務(wù)行業(yè)帶來(lái)多維度的變革機(jī)遇。水務(wù)企業(yè)從污水處理業(yè)務(wù)中出發(fā)，將有機(jī)會(huì)與城市開(kāi)發(fā)建設(shè)緊密結(jié)合，提升收益和融資能力，探索新興商業(yè)模式，抓住機(jī)遇在經(jīng)濟(jì)社會(huì)全面綠色轉(zhuǎn)型的浪潮中實(shí)現(xiàn)自我的轉(zhuǎn)型升級(jí)。

關(guān)鍵詞： 未來(lái) 水務(wù) 企業(yè) 創(chuàng)新